编辑《证券时报》 孙璐璐 秦燕玲
2022年至2024年，企业集团金融公司迎来了转型发展的重要变化时期，行业监管不断优化升级，核心是让金融公司回归服务集团的主营业务，加强内部金融服务属性，相应的注册资本、流动性比例、贷款和账单业务集中度监管评估指标提出更严格的要求。《证券时报》编辑最近访问了云南的一些金融公司，了解到新规定出台后，金融公司的业务更注重确保企业集团的日常流动性稳定，充分发挥资本水库的效率，提高整个集团的资本密集管理。
虽然在外界看来，金融公司作为集团的“内部银行”，在职能定位和业务范围上与外部商业银行有很多重叠，但很多接受采访的金融公司负责人认为，金融公司最大的优势在于更好地了解集团和行业的周期性特征，能够在外部金融机构“雨天收伞”的困难时刻发挥反周期的资金保障作用，缓解集团的流动性风险。在集团战略转型初期，当外部金融机构看不清、不敢投资时，就冲在前面，为转型提供所需的资金支持。
资金蓄水池帮助企业穿越周期
云天化集团董事长刘和兴表示：“在集团最困难的时候，资金调度是关于月度计划和日常计划。多亏了金融公司不断拓展银行间市场和渠道，积极与金融资源联系，我们没有债务违约。”。
自2013年以来，在化肥产业周期下降的环境下，云天化集团连续两年亏损较大，2015年云南企业违约，集团外部融资环境继续恶化，公开市场债券融资难度加剧，集团债券融资余额从140多亿元缩小到不到15亿元，外部银行等金融机构间接融资难度增加。
云天化金融公司成立于2013年10月，被刘和兴称为“既生不逢时，又生逢时”。云天化金融公司董事长卢应双表示，当时金融公司通过贴现、票据池等票据业务、银行间拆迁、质押回购等业务，高效地为集团提供资金，最高年份累计为集团提供资金134亿元。
“2013年至2017年，恰逢化肥行业低谷，外部融资非常困难。然而，作为化肥行业的龙头企业，我们应该知道这是行业的周期性变化，我们可以克服困难。”刘和兴表示，经过多年的观察，金融公司在资本短缺集团中发挥着巨大的价值和作用，特别是对于周期性行业，金融公司可以发挥资本水库反周期调整的作用，帮助企业跨越周期。
帮助集团降低整体财务成本
2024年1月至9月，云天化集团实现营业收入616.51亿元，总利润47.92亿元。随着集团运营的改善，提高资金使用效率，降低集团整体财务成本，成为云天化金融公司的新使命。
“在过去的几年里，金融公司的任务是保护集团的运营和现金流。随着集团的放缓，金融公司的作用是帮助集团调整债务结构，减少一年内的短期负债。”陆应双表示，过去集团短期债务占80%以上，目前已降至40%以下；资产负债率从近90%降至66%左右。
通过加强集团资金收集，提高资金使用效率，金融公司可以帮助集团显著降低财务成本，这也是近年来许多大型集团资产负债率大幅下降的主要原因之一。云南建设投资集团金融公司总经理赵宏武告诉编辑，自2022年4月以来，公司加权平均贷款利率下降了90个基点，预付款担保费仅为商业银行的一半，免除了所有与结算相关的手续费。2022年至2023年，累计减费利润1.23亿元，为成员单位节省利息支出9800多万元。通过减少费用和利润，真正造福成员单位，有效降低集团整体财务成本。
成本控制作为一个重资产行业，是企业经营周期的首要任务。近年来，昆明钢铁控股有限公司通过信息管理、绿色节能改造、加强资金收集等方式提高了资本周转率，这与金融公司的财政支持是分不开的。昆明钢铁金融公司总经理王娟介绍，昆明钢铁集团负责采购进口铁矿石的成员单位在进口铁矿石时，需要向海关支付与货物临时估值相对应的增值税保证金。增值税保证金在海关沉淀周期约6个月，导致资金使用效率低下。2022年，金融公司取得海关税务担保业务资格后，通过开立国家通用税务担保，实现了“先纳税后纳税”的快速清关，大大降低了成员单位的时间成本和资本成本。截至目前，金融公司已为进口铁矿石的成员单位开立了639.7万元的国家通用税担保。
支持集团转型发展
冲在前面
在参观化工、钢铁、建筑等不同行业的金融公司的过程中，当谈到金融公司与外部商业银行的定位时，从业人员给出的观点和答案相对一致。
“金融公司比实体行业更熟悉金融，也比其他金融机构更熟悉实体行业。”赵宏武表示，特别是在集团战略转型发展的早期阶段，金融资源需要敢于“押注”新领域。当外部金融机构仍在等待时，金融公司冲到前面，发挥杠杆作用。
编辑了解到，在传统基础设施项目饱和、地方政府大力解决隐藏债务的背景下，云南建设投资集团近年来注重内涵发展，挖掘潜在效益投资，充分利用云南丰富的旅游资源，在文化旅游保健领域投资建设了一批有影响力的项目，其中以东魅力镇最具代表性。目前，该景区已成为云南著名的旅游网络名人“时钟”场所。
据云南建设投资集团金融公司相关负责人介绍，该景区建于2014年。由于原股东自身实力等因素，景区建设不系统，重要配套酒店项目无法建设。2018年底，集团下属城乡投资公司获得东风韵镇绝对控制权后，酒店项目后续建设于2019年第三季度正式启动。
“当时，该项目受当地金融资源短缺、新股东转型发展等客观因素的影响，重启进度缓慢，无法按原计划组织施工。金融公司充分发挥内部金融机构的优势，建立专门的团队，积极对接，制定融资计划。”负责人表示，酒店业具有投资、长期回报、项目回报周期长的特点，为顺利推进项目建设，金融公司与项目现金流合理还款期，采用LPR定价，同时参考外部金融机构同一品种、同一利率水平，实现贷款低于市场平均水平。该方法在后期与外部金融机构讨价还价时起着关键的参考作用。
随着供给侧结构性改革的进一步推进，云天华集团继续推进深化改革，逐步走出困境。陆英双表示，为了服务集团的战略发展方向，金融公司不断增加玻璃纤维和复合材料行业的资本投资，利用比外部金融机构更熟悉集团行业和企业的比较优势，支持成员单位在快速发展时期的资本需求。2019年至2023年，为新产品研发、新项目建设和补充营运资金提供33亿元以上资金。此外，随着集团国际业务比例的不断提高，金融公司准备开展外币业务，加强集团外币资源的收集和使用效率。
刘和兴认为，在一些大型外国企业进入全球竞争的过程中，金融公司作为企业集团的一部分，可以在集团转型发展的关键时期发挥巨大的支持作用，最大化集团价值，帮助中国企业参与国际竞争。
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