张锐（中国市场学会理事长、经济学教授）
刚结束的5月份，国内基金销售市场特别是ETF股票基金势力出现了一个奇怪现象：本月全市场上市交易的10余只ETF商品，整齐划一地上市当日造成大幅度赎出，随着所有商品当日市场份额迅速出现缩水，很多ETF发售当日赎出规模达到1亿份，更具商品一天赎回份额占发售总市场份额占比近50%，乃至赎回份额占比达到80%的也并不少见。针对这一现象，诸多专业人员分析认为，这是股票基金产品中的“帮忙资金”的闪展与作祟导致的。
所说“帮忙资金”，是指在基金管理公司必须支援时想要出来助推或是解围的“热情”资产，他们是来自于证券公司、金融机构、金融等销售机构或是销售市场大户人家，中间还有资金掮客的出谋划策。
但是，天下没有免费的午餐。针对“帮忙资金”，基金管理公司不仅给予减少赎回费的独特分配，还需要给与金额不一的对价酬报，短则申购费用2%—4%，更多就是做到8%—10%。
基金管理公司往往想要承担“帮忙资金”的坐地起价，通常是后面一种可在一些至关重要的时间窗口合力跳远技巧。“帮忙资金”出现在各种类型资管产品的身上。大中型资管产品必须“帮忙资金”装饰设计店面，中小型资管产品更应“帮忙资金”站口呐喊助威；在顺周期情况下基金管理公司必须“帮忙资金”画龙点睛，逆周期的行业境况下更应“帮忙资金”锦上添花；不但开放型基金对“帮忙资金”爱不释手，封闭基金还对“帮忙资金”摩拳擦掌；不但贷币慈善基金会面对“帮忙资金”敞开怀抱，股票型基金更加是能为“帮忙资金”展开双臂。
高管为资管产品设置必需准入门槛及其足量服务支持，目的是为了扩大基金管理公司项目投资操纵能力及风险化解室内空间，与此同时关键提升ETF的供给其实是为了增加市场稳定筹码，那如果基金管理公司曲解乃至歪曲制度的一片苦心，将优质的一种手段劣态化配备，只能是在危害自己的同时，也必定弄伤更多无辜者。对基金管理公司来讲，付给“帮忙资金”的对价彻底来自自筹资金，财务压力随着扩大无论，也势必对自己的理财规划和投研能力基本建设造成“挤出效应”；值得一提的是，因“帮忙资金”归属于无风险投资，私募基金经理也不敢贸然使用，仓位控制上只有维持底位情况，由此也很有可能错过了最佳项目投资配置与赢利对话框；除此之外，“帮忙资金”的赎出还会导致小股民集体盲目跟风，最后基金管理公司难逃优惠价的恶运。
对于中小投资者来说，因为处于有害的信息内容部位，且“帮忙资金”所制造的仅仅经济泡沫，结果也势必导致小股民对标的新产品的错判，投资人买入股票基金之日估计就是完全股票被套与承受亏钱的逐渐之际；另一方面，“帮忙资金”认购ETF商品，也必定摊低小股民投资收益，并且基金管理公司付给“帮忙资金”的对价花费最终也是来源于于基民所支付的管理费用或是盈利收益，小股民权益遭受“帮忙资金”的直接和间接的牟取；除此之外，因“帮忙资金”不容易长期投资基金认购，更多是在上市以来快速退场，这会对净值造成较大冲击，最后掏钱的或是个人投资者；即使是一些投资期限偏长的“帮忙资金”，还会运用股指与融资融券技巧开展看空，从而达到股票止损与赢利的目地，相比而言，个人投资者手上没有对冲工具，完全处于不平等的影响力。
最终来说对行业的负面影响。见效快、跑来的快是“帮忙资金”最明显特征，资产闪进、闪离的影响下，基金市值迅速澎涨与萎缩的身后，是二级市场自始至终等不到增量资金的引入，即使是少许可以满足私募基金经理股票建仓的“帮忙资金”，同样在时刻准备逃之夭夭，并且“帮忙资金”大格局赎出所形成的“从众效应”也势必令市场遭遇“失血过多”之痛，股市的可靠性因而受到影响。
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