证券日报编写 王蕊
自信心比黄金更珍贵，金融市场更是如此。春节以来，中国金融市场基本展现企稳回升趋势，市场信心正在逐步聚扰下去，但一定要保持清醒见到，现阶段金融市场本质可靠性仍需要提高，市场信心还需进一步巩固，应该始终坚持“以投资人为根本”，把“两强两严”管控核心理念切实落实。
近日，国联证券老总葛小波变换接受证券日报编写采访时说，金融市场务必高效率优化资源配置，高质量发展，那样金融市场才可以有长久蓬勃的生命力。他指出，要切实保障各个阶段投资人的利益，这是一项专业化工作中，不可以瞻前顾后。从长远看，着力推动新股发行从卖方市场向卖方市场变化。
维护投资人是一项专业化工作中
在葛小波变换看起来，资产市场是一个标价场地，让融资人转让一部分股权或债务得到资金净流入，投资人在承担相应风险性代价下获取有效收益，那样金融市场就可以用买卖标价的形式将资源配置到具备创新精神和市场前景的公司。
在这个过程中，投资人即是风险性责任者，都是流动性关键服务提供者。仅有投资人可以长期得到可预期收益，才会有意向根据金融市场投入的资金，促进中国实体经济健康发展，产生金融市场与实体经济的良性循环。
“投资人是资本市场最关键参与方，‘以投资人为根本’是金融市场持续发展的根基。”葛小波变换说，金融市场随着产品生命周期，根据创投、私募股权、一级市场、二级市场形成良好的传动链条，一同充分发挥。因而，金融市场链条上的每一环都一样重要。
葛小波表示，企业进入资本市场环节中，投资人的标价作用是金融市场最重要的存在基本。但是目前在一级定价环节中，对投资主导权关心偏少，部分品种的一级定价太高，在很大程度上助推了故意捞钱、控股股东急切TX等乱象经常发生。
新股发行
从卖主转为自由竞争
作为一名工作20多年来的券业元老，葛小波变换觉得，证劵公司首先应当从投资银行视角健全标价作用，从偏重于工程项目的可批性核查，向深入挖掘工程项目的可投性价值变化。投资银行必须继续努力深入分析领域、公司基本面，灵敏洞悉行业动态与发展趋向，保证所推荐的都是有着夯实基础、优良市场前景与可持续回报能力的企业。
为完善标价作用，投资银行首先建立正确的核心理念，立在中介公司角度出发发行人和投资人双方的利益。次之，投资银行应尽职履责，保证外国投资者充分披露有关信息，便于投资人作出独立思考；综合市场状况、企业基本面与未来成长潜力等多种因素适时调整发行价；还应当充分评估经营风险、信贷风险等，采取有效措施加以控制等。
但是葛小波变换还提到，这项工作的重要保障是：新股发行销售市场尽量从卖方市场向卖方市场变化，投资银行务必从以前以公司上市证券承销和证券自营为中心的方式，转为全方位关注和立足于投资人要求新模式。
“证劵公司就像一座公路桥梁，联系着资产和资产。”葛小波变换觉得，在桥的另一面，提高财富管理业务水平，反映金融的全民性，都是证劵公司贯彻“两强两严”、“以投资人为根本”的重要环节。尤其是在服务项目投资者层面，不能只是把投资范围干固为权益类投资。
纵览海内外金融体系，保本型基金经营规模都远高于权益产品。财富管理业务要以家庭资产为主要目标，将配备性与长久性做为获客的重中之重。固定收益投资、另类投资和量化交易全是改进组成风险与收益关联的重要方式。
除此之外，证劵公司并不是简单给予买入和卖出，还要大幅度提高金融数学水平、买卖实行处理量、商品构建水平、风险管控能力和清算交割高效率，根据专业分工来服务周到投资者。“证劵公司必须扮演好做市、交易商和外汇交易商三类人物角色，给市场提供流动性服务项目、服务咨询和解决方案服务项目。”葛小波表示。
把握机遇
不断优化买方投顾管理体系
葛小波变换将国联证券2024年业务创新的第一个关键落到了资产管理与资产管理方法版块。据了解，国联证券是首批获得证券公司基金投顾示范点资质的唯一一家中小券商，近些年财富管理转型也获得销售市场广泛认可。
告诉编写，在今年的国联证券将一直坚持“以投资人为根本”，不断优化买方投顾管理体系，包含提升国际视野跟多理财规划科学研究，提供多样化的金融理财产品，完成解决方案多样化和人性化；自总公司到一线逐步提高配备服务水平，根据基金投顾、资产管理计划、家族信托等账号管理管理体系，给予多元化专业化服务；不断提高以“权威医生”系统软件为代表数字化赋能管理体系，使专业技能可以通过一线员工能够更好地传达给投资人。
过去一年，国联证券科研团队也获得了强有力扩大，今后将全面提高科学研究整体实力，为进一步提升定价实效性发挥重要作用：包含加强研究——投资银行全环节连动，服务公司项目生命周期；产生“1+N”的机构投资者运营模式，给投资者各种买卖综合性创变。
做为国联证券投行分公司，华英证券过去几年的运营指标亦大幅提升。葛小波表示，2024年，华英证券将有助于投资银行业务主要职能的改变，从以承销保荐为载体向产业链拓展，和投资、二级市场交易等业务联动为客户提供服务。华英证券也将持续加强专业技能，全面提高投资银行业务执业质量，对任何可能损害投资人利益的行为维持零容忍态度。
扩宽投资顾问标底范畴
活跃性金融市场
维护投资人是一项专业化工作中，期间必须证劵公司担负起需承担的职责，也要行业在体制层面持续优化提升。“目前我国家中所获得的有意义的资产管理服务项目屈指可数，这类业务是一片蓝海，但培养这项业务的时间也最多。”葛小波变换觉得，促进财富管理业务的发展需要监督机构给与三方面的支持：
一是在组织结构层面，激励证劵公司开设资产管理分公司。资产管理的用户群体、运营模式和激励方法与相关业务的差异较大，设立子公司有利于推动市场拓展。
二是在买方投顾业务上，提议扩宽投资顾问标底范畴。这样便于金融企业根据客户的更合理地开展理财规划，为顾客提供良好的项目投资感受。也可以根据丰富多彩收费标准阶段，使基金投顾的运营模式更加明确。
三是期待容许证劵公司为个人养老金账户做账号管理和理财规划，与基金投顾业务流程紧密结合。个人养老项目投资具备长久性，技术专业投资咨询能帮助投资者建立了长期眼界和投资计划，正确引导投资人在理财规划中均衡起伏、风险与收益。
葛小波变换觉得，仅有现行政策中为各种参加者买卖留出室内空间，金融市场才可以全方位优良运行。尤其是，伴随着投资者占比提升，投资人对投资工具的需求将进一步增加，期待监督机构激励商品构建，帮助提升销售市场定价效率和流通性，活跃性金融市场，推动市场逐步发展趋势更新。
葛小波变换还强调，证劵公司不仅仅是给予投行和代理交易中介机构，也饰演做市和外汇交易商的人物角色，因而自有资金的适度扩张既能提升和提高证劵公司的服务水平，也可以提升券商的抗风险，是证劵公司服务项目各种类型投资人的基本。
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