美新科技发展有限公司(下称“美高新科技”、“外国投资者”或“企业”)首次公开发行(下称“本次发行”)并且在科创板上市申请早已深圳交易所(下称“深圳交易所”)发售联合会表决通过,并已获得中国证监会(下称“证监会”)允许申请注册(证监批准﹝2023﹞1847号)。

中国国际金融有限责任公司(下称“中金证券”或“保荐代表人(主承销商)”)出任本次发行的保荐代表人(主承销商)。

本次发行股权数量达到29,716,939股,约为发行后总股本25.00%。均为公开发行新股,外国投资者公司股东没有进行公开发售股权。本次发行的个股计划在深交所发售。

本次发行适用2023年2月17日证监会出台的《证券发行与承销管理办法》(中国证监会令〔第208号〕,下称“《管理办法》”)、《首次公开发行股票注册管理办法》(中国证监会令〔第205号〕)等法规;深圳交易所出台的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》(深圳上〔2023〕100号,下称“《业务实施细则》”)、《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则(2018年修订)》(深圳上〔2018〕279号)、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则(2023年修订)》(深圳上〔2023〕110号);中国证券业协会出台的《首次公开发行证券承销业务规则》(中证协发〔2023〕18号)、《首次公开发行证券网下投资者管理规则》(中证协发〔2023〕19号)等有关法律法规、监管要求及自我约束标准,请投资者关注相关规定的转变。

本次发行价钱14.50元/股相对应的外国投资者2022年扣非前后左右孰低归属于母公司股东的净利润摊低后市盈率为20.90倍,小于中证指数有限公司公布的同业竞争最近一个月静态数据平均市盈率21.66倍,亦小于A股同业竞争上市企业2022年扣非前后左右孰低归属于母公司股东的净利润平均静态市盈率25.12倍,但仍存在将来外国投资者股票下跌给投资者带来损害风险。发行人和保荐代表人(主承销商)报请投资者关注经营风险,谨慎判断发售标价的合理性,客观作出决策。

发行人和保荐代表人(主承销商)尤其报请投资者关注以下几点:

1、本次发行选用向参加战略配售的投资人定项配股(下称“战略配售”)、线下向满足条件的投资人询价采购配股(下称“网下发行”)和线上向拥有深圳市市场非限售A股股份和非限购存托市值的社会发展公众投资者标价发售(下称“网上发行”)相结合的方式。

2、初步询价完成后,发行人和保荐代表人(主承销商)依据《美新科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》(下称“《初步询价及推介公告》”)所规定的去除标准,在去除不符合条件的网下投资者价格后,将申报价格高过17.23元/股(没有17.23元/股)的配售对象所有去除;将申报价格为17.23元/股,且拟股票数量低于800亿港元的配售对象所有去除;将申报价格为17.23元/股,拟股票数量相当于800亿港元,且认购时长同是2024年2月28日14:50:50:069的配售对象中,依照深圳交易所网下发行平台网站自动生成的配售对象次序从后面到前去除6个配售对象。之上全过程共去除66个配售对象,去除的拟认购总量为47,170亿港元,约为此次初步询价去除失效价格后拟认购总产量4,704,300亿港元的1.0027%。去除一部分不得参加线下及网上摇号。

3、发行人与保荐代表人(主承销商)依据初步询价结论状况并充分考虑剩下价格及拟股票数量、合理认购倍数、外国投资者股票基本面及所处行业、市场状况、同业竞争上市公司估值水准、募资需求以及包销风险性等多种因素,共同商定本次发行价格是14.50元/股,网下发行不进行累计投标询价。

投资人按照此价格是2024年3月4日(T日)进行线上和网下申购,认购时无需缴纳认购资产。在其中,网下申购时间是在9:30-15:00,网上摇号时间是在9:15-11:30,13:00-15:00。

4、发行人与保荐代表人(主承销商)共同商定的发行价为14.50元/股,本次发行的发行价不得超过去除最大价格后网下投资者定价的中位值和加权平均值,去除最大价格后由公开募集方法成立的证券基金(下称“证券基金”)、全国社会保障基金(下称“社会保险基金”)、基本养老保险基金(下称“养老保险金”)、企业年金基金和职业年金基金(下称“年金基金”)、合乎《保险资金运用管理办法》等相关规定的险资(下称“险资”)和达标境外机构资产价格中位值和加权平均值孰低值(下称“四个数孰低值”),故保荐代表人有关分公司我国中金财富证劵有限责任公司(下称“中金财富”)不用参加本次发行的战略配售。

依据最终决定的发行价,参加战略配售的投资人包含外国投资者的高级管理人员与骨干员工参加此次战略配售成立的专项资产管理计划(即中金美高新科技1号员工参与创业板股票战略配售集合资产管理计划(下称“美高新科技1号资管计划”))和其它参加战略配售的投资人。依据最终决定的发行价,参加战略配售的投资人最后获配数量达到5,943,387股,约为本次发行数量20.00%;美高新科技1号资产管理计划最后发展战略配售股份数量达到1,529,655股,约为本次发行数量5.15%。

本次发行原始战略配售数量达到5,943,387股,约为本次发行数量20.00%。最后战略配售数量达到5,943,387股,约为本次发行数量20.00%。本次发行原始战略配售数量以及最后战略配售总数同样,本次发行战略配售未与网下发行开展回拔。

5、本次发行价格是14.50元/股,此价钱相对应的市盈率为:

(1)15.25倍(每股净资产依照2022年度经会计事务所遵循中国会计准则审计扣非前归属于母公司股东的净利润除于本次发行前总市值测算);

(2)15.67倍(每股净资产依照2022年度经会计事务所遵循中国会计准则审计扣非之后的归属于母公司股东的净利润除于本次发行前总市值测算);

(3)20.34倍(每股净资产依照2022年度经会计事务所遵循中国会计准则审计扣非前归属于母公司股东的净利润除于本次发行后总市值测算);

(4)20.90倍(每股净资产依照2022年度经会计事务所遵循中国会计准则审计扣非之后的归属于母公司股东的净利润除于本次发行后总市值测算)。

6、本次发行价格是14.50元/股,请投资者依据下列情况分析本次发行标价的合理性。

(1)依据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》(2023年),企业所处行业为“C29 橡胶和塑料制品业”;根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),外国投资者行业类别为“(C29)橡胶和塑料制品业”。截止到2024年2月28日(T-3日),中证指数有限公司公布的C29)橡胶和塑料制品业最近一个月均值静态市盈率为21.66倍,请投资者决策时参照。

截止到2024年2月28日(T-3日),主营与外国投资者相似的A股上市企业股票市盈率水准如下:

信息来源:Wind新闻资讯,数据信息截止到2024年2月28日;

注1:市盈率计算如存在末尾数差别,为四舍五入导致;

注2:2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后归母净利/T-3日总市值;

本次发行标价合理化说明如下:

1)全世界塑木地板市场的需求稳步增长,企业业务有望持续获益

人们对于环境与资源重视度不断提升,以再生资源回收和资源循环利用为中心的循环经济发展方式逐步形成全球经济发展的方向,而利用再生颗粒和废旧木质纤维生产制造木塑复合材料恰好是循环经济的主要代表,得益于此,全世界木塑复合材料市场的需求持续增长。据StrategyR统计分析,2022年全世界塑木复合材料市场容量预计为56.19亿美金,到2030年市场容量预计将达到125.98亿美金,年复合增长率为10.62%。随着市场持续丰富产品线、优化产业布局、提高附加值,企业塑木复合材料的市场份额将维持稳步增长。

2)企业整体实力处于国内塑木地板行业前沿

公司具有惠东全世界生产地及好几条自动化技术程度较高的全覆盖塑木地板生产流水线,具有全球领先的塑木地板产品工艺及设备,依据《中国塑料工业年鉴(2021)》,企业2020年具体塑木地板生产量位居我国塑木地板领域第二。企业理解了塑木复合材料及制品的开发、秘方、生产工艺流程、检测等生产制造全过程生产工艺,最终在产品配方、多层共挤成形、组装技术等方面打造了多种技术要求。公司本着独立自主创新,理解了新式高耐候高抗张强度整体面层料生产工艺、新式高耐候防静电两层复合型高分子材料铝型材生产工艺、塑木地板一同模压成型技术性、后处理工艺智能化生产技术以及智能化色调管控技术性等全方位覆盖塑木地板产品制造全过程生产工艺。企业的关键技术转化能力在近年得到进一步提升,商品的诸多性能参数好于国家和国家标准,在产品质量、性能参数和美观性上都达到了行业领先水平。企业刻苦钻研客户需求,着力打造已有世界品牌“NewTechWood”,最终在欧美等完善塑木地板销售市场打响名气,变成极少数能以自有品牌与国外龙头企业直接竞争国内塑木地板厂商之一。

3)公司参与中国多种行业标准制定,项目研发实力强大

公司成立以来即秉持创新驱动发展的发展理念,一直坚持对关键技术、关键工艺、技术设备的自主开发或技术创新,持续优化产业布局及提升产品特性。做为高新企业,企业获得了多种自主产权,截止2023年6月30日是国内发明专利172项,其中发明专利5项,实用型专利35项,外观设计专利132项,并且拥有16项海外专利权。公司的技术核心曾先后被认定广东塑木复合材料工程设计研究开发中心、惠州企业技术中心。企业是我国塑料造粒行业协会塑木制家具专家委员会第一届理事企业,广东塑木型材及制品规范化专家委员会学术部承担单位。根据在塑木复合材料行业技术实力和综合知名度,企业曾一度受邀参与塑木地板领域国家行业标准、行业标准或行业标准的起草工作,是GB/T35612-2017 绿色产品评价木塑料制品、GB/T35463-2017木塑复合材料及制品表观密度的测定法等国家行业标准核心起草单位/编写教材企业。2021年8月,企业喜获是由中国塑料造粒工业生产协会颁发的“2020年度中国轻工业电子行业(塑木制家具)十强企业”头衔。2022年,企业入选中国工信部政策研究室发布的2022年度绿色环保名册,且我国工信部2022年发布的10种绿色环保设计的木塑型材均是企业产品,占有率100%。

4)企业与同行业上市企业对比具有相对较强的核心竞争力

A. 企业把握塑木地板产品的核心秘方,产品特性及低成本优势显著

公司自主研发全覆盖技术性,极大提升了塑木复合材料性能,有效解决了无包覆层的塑木地板因外露所产生的缺陷,使塑木地板商品更耐侯、更耐磨损、更加美观,有抗刮痕、防静电、耐污垢、不易开裂、不容易发霉等技术特征。目前我国同业竞争公司生产全覆盖塑木地板商品想要实现相对较高的耐老化能,其整体面层料制造的关键秘方原材料主要依靠国外企业开展供货,购置单价高达3-6万余元/吨。企业已掌握包覆层秘方自行设计水平,不用依靠海外特殊经销商,整体面层料关键秘方原材料生产成本均值只需约1-2万余元/吨,极大地提升了企业技术实力与技术自觉性,在打破国外技术性依靠的与此同时降低了生产成本。

此外,公司自主研发的整体面层料配方在抗刮痕特性、耐磨性及与纤维管的黏合指数等商品各类主要指标上父明显好于比照生产商或行业规定,促使全覆盖塑木地板新产品的使用寿命长达25年,远远高于一般塑木地板商品均值约6年的使用期。企业通过自主研发的产品配方确保了塑木地板不一样物质中间相对高度黏合,使室外铝型材在漫长的日晒日晒雨淋、冷热交替周而复始的极端环境下仍能保持较好的耐老化能。

B. 公司具有丰富多彩的产品系列,产品质量优势比较明显

(下转A12版)