证券日报编写 胡华雄
这周多个跨境电商ETF二级市场价格一度重挫，引起市场高度关注，有关基金管理公司也频频提示风险。
这里边较为关键的一点是，有关机构多提示，新产品的二级市场交易价钱远远高于其基金净值，发生较大幅度股权溢价，会向基金净值回归风险性。
事实上，在证券市场上，相近状况或具有类似特征的证劵种类并不罕见。在其中，相近以上ETF二级市场价格向基金净值看齐的情况非常常见。而高价位可转换债券碰触强赎条件时，其二级市场价格极容易狂跌，同时向强赎价钱看齐。除此之外，一些股票基本面并没有出现改进的个股，因投机性能量促进造成股票价格疯涨后，非常容易被打回“原型”，回到原来的常态总需求。
上边的基金净值、强赎价钱、常态总需求等，均可以看作某种程度上的使用价值之“锚”，是相对应证劵种类价格调整的参考价水准。
值得注意的是，各种各样证劵种类一般都依据一定定价基本原理，有其相应的定价方法或capm模型。例如组织对其股票估值开展定价时，经常按照其每股净资产、净资产等数据，结合行业均值估值水平等，计算出来其认为的个股合理价值；债券使用价值则可以依据颜值、年利率等影响因子查询，用汇兑的计算方法计算。这种影响因子查询在短期内大多是固定不动标值，或转变比较小。
相比之下，证劵品种二级市场价格起伏往往会强烈许多。许多证劵品种二级市场价格经常遭受供给与需求、外部冲击、投资者情绪等诸多要素产生的影响，这也使得二级市场价格和价值之“锚”发生偏移形成常态。
从以往的实践来看，证券市场的使用价值之“锚”造成的影响经常被投资人忽略，因市场存在失效的一刻，投资人常抱有侥幸心理。一旦使用价值之“锚”造成实际影响，而投资者选择忽略，损害很有可能是非常大的，产生教训也会非常惨重，乃至大量改动或穷途末路。使用价值之“锚“像一根无形线，不但牵引着价钱向看齐，同时也为投资人的项目投资之途给予校正方向。
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