据央行近日公布的财务统计，10月份人民币贷款增长6152亿元，比去年同期减少2110亿元；10月份，社会融资规模增长9079亿元，比去年同期减少7097亿元；10月底，M2同比增长11.8%，比去年同期增长0.3个百分点，比去年同期增长3.1个百分点。
光大金融市场部宏观研究员周茂华告诉记者：“本月数据的亮点是M2同比保持较高水平，货币环境继续为经济提供强有力的支持；同时，公司信贷融资需求明显，宽贷政策效果明显。”周茂华认为，总体而言，10月份新增信贷和社会融资的季节性下降主要是由于国内局部疫情、房地产低迷、10月份地方政府专项债券发行结束等短期因素造成的。”
中国民生银行首席经济学家温斌表示：“当国内需求仍然疲软，外部需求加速下降时，反周期政策需要进一步加强显著效果，为实体经济提供更强有力的支持，继续促进基础设施、制造业、房地产等信贷修复扩张，激活市场实体活力，协助经济运行保持一定范围。”
中长期贷款增长率持续增长。
就新增信贷而言，10月份人民币贷款增长6152亿元，受数量较高等因素影响，同比增长2110亿元。
周茂华说：“新贷款同比增长较少。根本原因是居民新贷款减少，企业贷款同比增长，表明国内消费者需求疲软，其中房地产销售仍较低。”
中国银行研究所研究员梁斯告诉记者：“一方面，这与去年同期的高数量有关，另一方面，它与居民信贷需求的急剧收缩有关。
从数据可以看出，从居民部门的角度来看，短期贷款减少了512亿元，居民的消费意愿继续疲软。中长期贷款仅增加332亿元，同比大幅减少3889亿元，这意味着房地产市场仍然疲软，9月份房地产交易复苏的趋势没有持续。
然而，从企业部门的角度来看，企业（机构）新增贷款4626亿元，同比增长1525亿元。其中，中长期贷款增长4623亿元，同比增长2433亿元，自8月份以来继续增长，这也是本月数据的亮点。
温斌认为，企业贷款仍然是新信贷的重要支持。10月，企业（事业单位）贷款增长4626亿元，同比增长1525亿元。在5000亿元专项债务存款限额振兴和基础设施资本剩余投资的推动下，基础设施项目配套融资继续跟进；同时，自9月底以来，银行加快了2000亿元设备更新贷款和中长期制造贷款投资，10月份银行负债端继续增加1543亿元的抵押补充贷款。（PSL），所有这些都促进了中长期贷款的高度繁荣。
在企业贷款方面，周茂华表示：“公司的信贷需求正在扩大。这主要是因为中国积极实施政策，帮助企业稳定投资，扩大内需，引导金融企业增加公司支持，增强企业信贷需求，显示出广泛的抵押贷款政策效果。”
展望未来，东方金城表示，随着季末效应的下降和金融货币政策的长期稳定增长，预计11月份新信贷将同比增长，各类贷款的增长率也将恢复增长。其中，中长期贷款是企业的主要增长点，也是目前广泛信贷的主要动力点。
新的社会融资不同于市场预测。
就社会融资而言，10月份社会融资规模增长9079亿元，低于去年同期7097亿元，低于市场预测1.65万亿元；10月底，社会融资规模为341.42万亿元，同比增长10.3%。
温斌表示，人民币贷款和政府债券融资是10月份新增社会融资的主要联系，信托和委托贷款仍然是重要支持。
相关数据显示，10月实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比下降3321亿元，未能继续增加第三季度的趋势；政府债券净融资2791亿元，同比下降3376亿元；委托贷款增加470亿元，同比增加643亿元，显示出持续改善的趋势；信托贷款减少61亿元，同比减少1000亿元。
“随着5000亿元地方债务存款限额的加快，10月份专项债务发行较多，但国债到期较大。由于专项债务发行节奏的移动，政府债务净融资同比减少3376亿元。在基础效应高、内部融资需求弱的前提下，实体经济发放的人民币贷款同比减少3321亿元。”温斌解释说。
周茂华还认为，由于新贷款和地方政府专项债券发行的下降，社会融资同比大幅下降。
展望未来，东方金成表示，11月国债到期将大幅下降，社会金融数据的下降效应将相应减弱。然而，去年11月仍处于专项债券发行的高峰期。今年10月，在专项债券基本发行5000亿元后，11月再次面临专项债券发行中断的问题，这可能会给每月增加新的社会金融数据带来一些麻烦。预计11月社会金融数据可能同比下降。
在政策方面，红塔证券认为，货币政策需要保持宽松的流通环境，以配合宽松的信贷。目前，中国的核心CPI仍处于较低水平，而美国的CPI超出预期。当海外通货膨胀下降时，美联储可能会放缓加息，中国货币政策的自主权可能会增强。再加上当前资本紧缩等因素，我们可以期待RR降息等后续支持政策。
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