近日，中国人民银行货币政策委员会会议于2022年第四季度召开。会议阐述了国内外的经济金融形势，并部署了后续的货币政策。
会议认为，自2022年以来，中国坚持协调疫情防治和经济社会发展，有效实施宏观政策，最大限度地稳定经济发展基础市场。稳定的货币政策灵活、适当、可持续、稳定、可持续，科学管理市场预测，有效服务实体经济，有效防范和控制金融风险。贷款市场报价利率改革红利继续释放，货币政策传递效率提高，贷款利率显著下降，RMB汇率双向波动，弹性增强，在一定程度上保持基本稳定，发挥宏观经济推动作用。
会议还指出，全球经济增长放缓、通货膨胀高运行、地缘政治矛盾持续、外部环境动荡、国内经济复苏基础薄弱、需求收缩、供应影响和预期疲软的三大压力仍然很大。
1月3日，中国银行研究所研究员梁斯在接受《中国商业日报》采访时表示：“从全球经济形势的变化来看，各行各业普遍预测，主要经济体将在2023年大幅下滑。由于全球经济低迷，预计相关投资和商业活动也将受到影响。然而，随着我国疫情防治措施的不断优化，中国经济有望稳定下来，呈现出内升外降的格局。”
东方金城首席宏观分析师王青认为，会议强调“国内经济复苏基础薄弱，需求收缩、供应影响和预期疲软的三重压力仍然很大”，这与中央经济工作会议的基调是一致的。预计2023年初货币政策将继续稳步增长，第一季度将继续实施各种财政支持政策。
加强稳健货币政策的实施
在货币政策方面，会议表示，坚持“稳定”二字，稳步前进，加强跨周期和反周期调整，加强货币政策的稳定实施，充分发挥货币政策工具和结构的双重功能，增强信心，克服困难，稳步增长稳定就业价格，有效支持国内需求，有效支持实体经济。
中信证券表示，“准确有力”的货币政策基调出现在之前的中央经济工作会议上，“准确”意味着政策工具将更加关注经济修复中的结构性问题，“强大”意味着货币政策支持稳步增长，信贷目标更加明确。
近日，中央经济工作会议提出“加强宏观政策监管”。梁斯告诉记者：“2023年融资环境将保持稳定，略有宽松，M2估计也将为实体经济创造一个稳定、合适的货币和金融环境。、社会融资增长率有望保持在两位数以上，新增信贷规模有望再创历史新高。
相关资料显示，2022年112年～11月，新增社会融资和信贷规模仍在快速增长，分别达到30.68万亿和19.90万亿。其中，新增社会融资仅次于2020年，同期新增信贷历史最高。
王青还认为，2023年新增人民币贷款规模不低于2022年，主要投资于小微企业、科技创新、绿色发展等领域。
会议还强调，结构性货币政策工具应继续“加”，加强对疫情影响重点领域、弱点和行业的支持，支持煤炭清洁高效利用、科技创新、包容性养老金、交通物流、设备更新重点再贷款、包容性小额贷款支持工具、碳减排支持工具等综合政策支持区域协调发展。
中信证券表示，预计央行将正常使用货币政策工具箱，建设工具将努力应对经济修复中的薄弱领域，总工具将灵活适当地增强市场预测。同时，在支持稳定增长的总体目标下，货币政策也将有机地结合总量和结构，以加强对信贷扩张的支持。
确保房地产市场稳步发展
在房地产方面，会议指出，做好交付、保障民生、稳定任务，满足行业合理融资需求，促进行业重组并购，完善优质房地产企业资产负债，做好新公民、年轻人等住房金融服务，维护住房消费者合法权益，确保房地产市场的稳定发展。
梁斯说：“支持发展政策性银行提供‘确保建设’重点贷款，有利于加快逾期住房项目的建设和交付。2022年11月22日召开的国务院常务会议强调，要尽快推进重点建设贷款全面落入项目，鼓励商业银行发放新的建设贷款，加快项目建设和交付。这样，项目就可以尽快完成，买方的利益就可以得到有效的保护。”
王青还指出，2023年初市场流动性不太可能继续收紧，货币政策将重点加强对房地产的支持。
因此，王青预测，下一步将有很大的政策支持空间。除了有效实施以“三箭”为代表的房地产企业财政支持政策外，后期政策“工具箱”还有很大的空间放宽购房条件，减少首付数量，降低居民按揭贷款利息。其中，引导LPR价格进一步降低5年以上，持续降低居民按揭贷款利息非常重要。这意味着，即使2023年政策利率（MLF利率）保持稳定，房地产定向降息也将继续推进，最早可能于2023年1月实施。
王青说：“如果各类需求方支持政策调整到位，包括有针对性的降息，预计2023年中后房地产市场将呈现复苏趋势。
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