证券日报编写 刘敬元
自4月8日销售市场利率定价自律机制公布《关于禁止通过手工补息高息揽储 维护存款市场竞争秩序的倡议》至今，金融机构撤销手工制作补息的危害慢慢扩散。
从金融体系总体来看，本次整顿不仅涉及银行或存款人，还涉及到资管业公司与众多资管计划投资人，产生的影响已超出了银行业务，具有很大的外溢性。
就资管业公司而言，存款是很多固定收益类资管计划看向的主要资产类别，存款利率的改变将影响资管计划基金净值，从而影响资管计划投资人。例如，贷币类资管计划、固定收益类资管计划、银行理财产品等，早已慢慢反馈了手工制作补息整顿造成的影响。
在这次储蓄手工制作补息整治工作中，有关金融机构、资管机构、银行理财产品等迫不得已“进退两难”。对银行来说，总量储蓄业务所涉及到的手工制作补息的并不在少数，遵循自我约束提倡与执行储蓄协议书存在矛盾的地方。而作为投资者（投资理财顾客）与银行中间组织，资管机构、银行理财产品等也颇有困难。虽然有业务流程协议书，但是它们现阶段大多数只能选择金融机构降低定期存款利率的改变，这就意味着要适当调整资管计划基金净值，处理不当，基金净值可能会比较“不好看”，这个时候就需要与投资者做好沟通。在这样一个影响传输链条中，资管机构压力关键在后续沟通交流，尤其是银行理财产品企业，其投资理财产品面对诸多个人用户，所受到影响最大的还是股票投资风险比较低、追寻稳健收益的用户。
实际上，银行或资管机构都是对的手工制作补息整改的重要性情况属实。从业务实践活动看，严禁手工制作补息，有利于降低金融机构还息成本费，减轻资金空转，产业资金更加有效地“静脉注射”实体线，提高资产服务实体经济的质量和效率。某存款人组织则表示，基于这一了解，为助推社会发展总体资金成本减少，承担一部分盈利损害实际上没有大碍。
需要关注的是，本次整改的推动及后续影响怎样。尤其是对于存有补息的没到期存定期，虽然银行方面大多数表现了无法继续补息的心态，但一些资管机构充分考虑外溢效应，依然存在观望情绪，有关资管计划基金净值也尚未凸显出利息转变。但是，这种资管机构也深知，拖时间越长，不可以补息之后的贷款利息空缺也就越大，对基金净值和利润的危害也会越大，投资人和投资理财顾客的反映也有可能也就越大。
在这种情况下，业内期待能得到进一步的政策指引，从而使相关各方井然有序调节，尽量减少整治工作的外溢直接影响。
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