证券日报编写 张军
在多重风险暴露下，ST鸿达终究还是无法摆脱退市的运势，鸿达可转债也由此将追随股票退市。
1月11日，ST鸿达收盘报0.75元/股，已经连续15个交易日内收盘价格小于1元/股。依据交易中心有关规定，若公司收盘价持续20个交易日内小于1元/股，企业股票要被暂停上市买卖。据证券日报编写测算，在剩下的5个交易日，ST鸿达就算每天股票涨停，企业股价也难以重回1元/股，从而提前锁定了“1元退出”。
追随锁住退市的还有公司发售的可转债——鸿达可转债。在无法避开退市风险警示的情形下，鸿达可转债1月11日加快下挫，盘里最少跌到50元/张。
可转换债券退市风险警示再次来临
A股在历史上仅有搜特可转债、红盾可转债多起强制退市可转换债券的例子，而鸿达可转债锁住股票退市后，将将会成为第三起实例。
针对可转换债券来讲，债券违约是最具风险性，而股票退市加强了信用风险，有关可转换债券所以将持续下跌。搜特可转债股票退市前最后一个交易日的收盘价格为18.002元/张，红盾可转债股票退市前最后一个交易日的收盘价格为26.93元/张。1月11日，鸿达可转债锁住股票退市，可转债价格持续下跌，收盘一度跌到50元/张，收市为50.998元/张，较1月10日收盘价格下挫17.21%。
除开面值退市风险性外，企业股票还将面临着重大违法退市风险警示。企业及实际控制人涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案侦查，企业股票可能出现重大违法强制退市风险。
“投资人一定要谨慎剖析ST公司的财务状况和经营业绩状况，一旦发现公司的财务状况和经营业绩状况持续恶化或是可能存在严重违规行为，需要及时售出，调节资产配置以降低损失和减少风险，保护好自己的项目投资权益。”排排网财运管理合伙人姚旭升接受证券日报编写采访时说。
信贷风险一样高挂
可转换债券做为能够转换成个股的债卷，最大的隐患取决于企业毁约。为了维护投资者利益，可转换债券募资使用说明都是会对可转换债券回售进行明确，在市场疲软之时，投资人以本金加利息的价钱，将可转换债券回售给外国投资者。
本质上来讲，若ST鸿达股票退市不受影响鸿达可转债回售，该债卷依然有很高的边际贡献率。现阶段，鸿达可转债价格是50元附近，若运行回售体制，50元附近所持有的投资人依照颜值加本期贷款利息将债券回售给企业，会获得100%的绝对回报。
但是，ST鸿达的一系列公示，让拥有鸿达可转债的投资人压力重重。据公司新闻，鸿达可转债若开启如果有条件回售条款，投资人明确提出回售规定，企业因资金短缺（截止到2023年12月31日，企业可以用余额23.07万余元），存有可转换债券回售违约的风险性。与此同时，企业好几个分公司被申请破产重整，有分公司停产检修已经超过3月，运营风险日益增加。
华福证券曾提醒投资人，虽然现阶段可转债价格对应的是相当高的持有收益率，但投资者不可忽视鸿达可转债隐性的信贷风险。
“回售规章制度虽是维护投资人的特别好规章制度，但风险性眼前，一切维护都是有程度。”金时资产管理私募基金经理柯聪彬表示。
促进可转债市场持续发展
可转换债券兼具债权和股权双向特点，由于存在自由选择室内空间，投资人和发行商均具有潜在盈利很有可能。可转换债券比较常见的退出方式包含被强制退市、强制赎回、回售和期满兑现四种情况，从现在情况看，强制赎回仍然是可转换债券撤出的主要途径。
2023年，红盾可转债和搜特转债多次被强制退市，打破在我国可转换债券30年的历史中没被强制退市的纪录。现如今，鸿达可转债锁住股票退市，对投资者来说，可能会把得到更好的警示教育作用。
“近年来，沪深指数证交所在发行机制和交易方式上发布了多种实施办法来规范可转债市场。例如设定涨跌停，避免可转换债券过多蹭热点来提高异常交易行为种类；加强信息公开，开启条文积极回应。在可转换债券标准进一步细化的过程当中，加强对投资信息披露，提升上市企业投资融资构造，严格控制可转债发行行为主体门槛和严审可转换债券再融资用途，这都能够保证可转债市场平稳发展的趋势。”唯美利项目投资经理贺金龙说。
“目前市面上的可转换债券在发行时，上市企业自身必须符合证监会对发行人的股票基本面规定，才会被审批开展并购重组，以确保其资信情况不容易毁约。”贺金龙表明，在可转债发行后，股票基本面情况是需要投资者从技术谨慎的角度考虑去按时追踪，而且合格投资者更要以组成思想和策略思维的角度来开展决策。
华创证券研究室固定收益首席分析师周冠南觉得，有关风险暴露后，可转换债券个人信用分层次或将加剧，资质证书不错包含定级比较高、正股销售业绩优良的可转债需求量更高一些，反过来定级低、连续亏损的可转债要被售卖。
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