证券日报编写 张淑贤 吴少龙
昨日，沪深交易所公布提升并购重组管控分配，适度缩紧上市企业并购重组。
沪深交易所相关负责人表示，将对上市公司并购重组节奏感、融资额等作出更为严格和在紧分配，详略得当扶优限劣，正确引导资源向高品质上市企业汇聚，能够更好地综合一二级市场均衡，维护保养金融市场优良的融资纪律。据了解，本次提升并购重组管控分配适用出台后新审理项目。
沪深交易所相关负责人表示，提升并购重组管控分配，适度缩紧上市企业并购重组，是综合考虑目前市场承受力，综合一二级市场均衡而做出的具体措施，与同时期公布的进一步规范股份减持和行为各项政策最本质的精神实质保持一致。相关安排将有助于提升上市公司质量，推动上市企业专注于企业运营，改进总市值。
沪深交易所本次首先从五方面提升并购重组管控分配：
一是严格控制大跌、破净情况上市企业并购重组，规定上市企业并购重组应急预案董事会召开前20个交易日、运行发售前20个交易日里的任一日，不可存有大跌或破净情况。
二是严格掌控连续亏损公司融资周期，上市企业近期2个会计期间归属于母公司纯利润（扣非前后左右孰低）连续亏损的，此次并购重组应急预案股东会决议日间距上次募资及时日不能低于18个月。
三是上市公司存有财务性投资比例较高情况的，须相对应核减并购重组募资额度。
四是以严把关前募资金分配，上市企业并购重组应急预案董事会召开时，上次募资理应基本上使用完毕。与此同时，上市企业需充分披露前募新项目存有推迟、变动、撤销的原因及合理性，前募投资效益不及预期经济效益缘故，募投项目出台后是不是有助于提升企业信贷资产质量、盈利能力、营运能力等相关情况。
五是严格监督并购重组募资主要投向主营业务的相关规定，上市企业并购重组募资新项目须与当前主营业务密切相关，出台后与原有业务流程须具有一定的联动性。催促上市企业更突出主营业务，对焦提高主营业务品质，避免盲目跟风跨界营销项目投资、多元化战略。
在对上市公司并购重组开展从严从紧监管与此同时，沪深交易所适用上市企业有效资金需求，合乎国家发展战略角度的并购重组不适合此次并购重组管控分配；选用小额诉讼程序的并购重组不适合大跌、破净、经营效益持续亏损有关监管政策；股东会明确所有发行对象的并购重组不适合大跌、破净、经营效益持续亏损有关监管政策。
近年来，沪深交易所一直坚持严苛谨慎的并购重组管控导向性，在符合上市企业正常发展必须的前提下，对人们关注的经常过度融资、“借势营销跨界营销扩大”、超大金额上次募资资金沉淀等情况严格管控，正确引导上市企业客观执行并购重组。
沪深交易所相关负责人表示，后续将持续做好并购重组应急预案和改制方案公布、新项目审理、已受理新项目审核等相关工作，坚持不懈严苛、全透明、谨慎的首发上市严格把关，提高销售市场可预期性。上市企业在执行过程中存有任何疑问的，能通过书面形式、当场等方式沟通交流。沪深交易所将坚持“打开门办审批”的工作思路，切实维护、快速响应经营主体的沟通交流要求，稳定实施好此次提升并购重组管控分配。
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