证券时报记者 裴利瑞
当流行宽基和受欢迎跑道多被布满，ETF（交易型敞开式指数型基金）“抢占市场”的年代接近尾声，下一步该“卷”哪些？
近日，9只中证2000ETF连破的“丽景”，再次引起了市场对于ETF这一跑道竞争白热化探讨。Wind资料显示，过去五年（2018年三季度末迄今），ETF迎来井喷式增长，商品数量提高超650只，管理规模提高超1.3万亿，五年增加了2.5倍。
此外，因为ETF市场优势极强、产品同质化比较严重，这一赛道的竞争也日趋激烈。当宽基ETF布局职称申报，细分领域主题风格ETF又无法容下大量资产时，产品布局所带来的边际效益愈来愈小，越来越多的公司先是在ETF服务上发力。有业内人士认为，ETF逐渐从大比拼商品到大比拼服务项目的新阶段，并且已经从陪伴式服务项目向投资顾问式服务升阶。
探寻投资顾问式服务
“我如今每一个月的首要任务，便是分辨大类资产配置和行业配置，搞好ETF的投资顾问式服务，这就是我们联接财运端的重要途径。” 近日，华安基金经理助理、指数与量化交易部高级总监许之彦向证券时报记者表明。
邻近月末，又到华安基金指数值投资团队探讨ETF资产配置方案的重要时期。在今年的4月初，华安基金公布了两条ETF指数值，华安ETF行业轮动（801638）和华安ETF大类资产配置(801639)，变成第一家向全市场公布ETF资产配置方案的基金管理公司。每月末，许之彦都会和华安基金指数与量化交易部同事开展数个小时“发散思维”，谈妥二只指数调整方案。
实际上，华安基金并不是个例，伴随着ETF迈入井喷式增长，投资人认同度大幅度提高，愈来愈多基金管理公司都在探索ETF的投资顾问式服务。比如，银华基金于今年8月发布颖桦ETF行业轮动指数值（801637），据统计，该指数将以银华基金集团旗下已上市的ETF为样本空间，根据经典量化分析多因子模型架构，获得量价数据信息、财务报表、投资分析师预估数据与“聪明资金”信息等，进而编写相对收益的配置方案。相对性华安的两只指数值来讲，该指数的变化更加经常，成分股每星期调整一次，调节执行时间为每星期第二个买卖日。
除此之外，华宝基金指数值投资总监胡洁还表示，理财规划在ETF里的应用也是值得深入分析的重要问题。伴随着住户端财富增长和资产证券化进度的加快，在我国特点财富管理业务转型过程中，ETF做为方便快捷的投资工具，将可以起到为财运管理赋能的关键作用。鉴于此，华宝基金将坚持打“分散化投资牌”，基于自身过硬的量化模型和丰富ETF商品，发布相对高胜率的一揽子ETF配备组成，以解决方案方式长期性守候顾客。
在许之彦看起来，ETF是一种配备性用具，但是如何工具的使用，其实是一个专业化事儿，不少投资者不具备基本知识，这个时候就需要基金管理公司给投资者提供专业化的服务。ETF投资顾问式服务的关键就在于“什么时间点，把怎么样的ETF推给投资人”，不仅要把ETF商品推荐给顾客，还需要往前走一步，搞好资产配置方案。
服务项目升阶需层层突破
实际上，针对工具型产品ETF而言，怎样做好投资人服务项目一直是领域探讨的关键出题，而过去的领域探寻主要是在陪伴式服务项目方面。但从陪伴式服务到投资顾问式服务的升阶，特别是面向个人投资人的投资顾问式服务，一直难以突破。
“这是因为基金投顾在配置上只有项目投资场内外种类，而ETF必须场内交易，我们不应该以基金投顾的方式为投资者提供ETF资产配置方案，因此往日只能依靠专用账户，或是解决方案方式服务项目机构投资者；除此之外，以往ETF品种仍需要丰富多彩，领域合理布局不完整，还对基金投顾配置构成了一定困惑。”有ETF私募基金经理表述，因而，要实现ETF的投资顾问式服务，基金管理公司必须在服务模式、服务项目人群及其产品种类等多个维度层层突破。
就目前来看，一部分基金管理公司早已做了一些探寻。比如，因为ETF的用户主要是在证券公司端，因而，基金管理公司选择把证券公司端资产管理作为关键的突破点，再通过证券公司等财富管理机构、中介服务、机构投资者等，将行业风向标汇报、小视频、等互联网各种各样投资讲座具体内容延续下去，便捷投资者公布查看。
除此之外，近三年来，ETF种类也越来越丰富，能够满足投资人对不一样行业和行业的需求。例如在宽基层面，最近，中证2000ETF相继打开发售，宽基ETF商品家谱图进一步拓宽；但在领域主题风格ETF上，新型材料ETF、预苗ETF、日本动漫ETF等愈来愈细分化ETF竞相问世，同时也为ETF的投资顾问式服务铺好了“路基”。
因而，许之彦觉得，ETF的投资顾问式服务不仅仅是市场的需求，也是行业发展以后的必然趋势。一方面，基金行业如今大量提供的是投资管理，可是投资者所需要的其实就是资产管理，减少减仓，追寻中远期盈利，这些都要更立体的资产配置方案。另一方面，在许之彦看起来，理财规划如同积木游戏，必须要有足够丰富的乐高积木才可以搭得漂亮、坚固，近三年，ETF的井喷式增长为“积木游戏”提供了基础标准。
提升ETF
市场情绪才是关键
自然，以不变应万变，不论是提供什么服务，最后目的都是要提升ETF的市场情绪。
国泰基金量化交易部总监梁杏觉得，从宏观经验来说，基金管理公司能从前瞻布局，逢低发售，适时持营等全流程提升ETF的市场情绪。
一是前瞻布局。梁杏强调，只要选择好的赛道和指数值，拉长时间来说很有可能能够为投资者带来更多的市场情绪，可是，在ETF的商品初期设计方案和发行的过程当中，对于市场与产品判断前瞻性才是关键。
二是逢低发售。产品从获准到发售有六个月的潜伏期，基金管理公司可以在这个有限的时间内挑选相对性适宜的发售时段，努力做到将产品发在低位，这可以最大限度地维护投资者利益。
三是适时持营。在ETF营销和销售的过程当中，事先通过各种模型数据股票基本面追踪分辨营销时点，在合适的时段给投资者推荐合适的商品，在指数估值过大或发生泡沫化倾向的情况下立即给投资者传送信息数据，平平淡淡地给予项目投资陪伴服务。
她用国泰集团旗下的芯片ETF举例说明，本产品从最初起就变化较大，被戏称为“花心男”商品，非常容易触动投资者情绪，因而，国泰会到板块异动时不断做投资守候。例如在2020年和2021年科技股行情中，因为ETF一路上涨，许多投资者追涨杀跌买进，那时候商品的不断扩大，但企业在对外的材料和文章里不断地向投资人提示风险，提议慎重防止追涨杀跌；这几年半导体行业调整早已比较充分，尽管产业周期处于筑底时期，最近也在持续调节，可她分辨领域长期性形势往上，将持续给投资者提醒机遇长期稳定自信心。
憧憬未来，许之彦觉得，ETF的确是一个相对高度市场竞争的赛道，希望在这样的市场生存下去，要做点个性化的事儿——帮助投资者根据理财规划减少起伏，争取提高中长期的盈利，“这其实是ETF从道具到提供服务的升阶，并且服务项目是无止境的，我们还需要不断提升提供服务的深度广度，不断完善ETF的应用场景”。许之彦汇总：“投资人我希望你能赚到钱，却不是一味的钱，是正确的钱，二者实际上存在巨大的误差，这也就是为什么领域愈来愈注重考虑到顾客的中长期项目投资感受，这才是真正阳光大道。”
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