◎记者 孙越
基金半年报近日公布，分仓佣金率成为市场关注的焦点之一。根据中庚基金公开发行产品半年报，中庚小盘价值和中庚价值智能两款产品向券商支付的佣金率均有所下降。
仓库佣金收入一直被视为调查证券公司研究能力的重要指标。业内人士表示，公开发行基金降低费用和利润是《纽约时报》的趋势，仓库佣金率的下降对证券公司研究所产生了一定的短期影响。从长远来看，这将迫使该行业加快转型。
今年7月，当地证券监督管理局发布通知，要求辖区内证券基金经营机构和基金服务机构在2023年底前完成基金费率改革，包括降低管理费、托管费、交易佣金费、加强费率等相关信息披露要求。在公开发行基金降低费用和佣金的趋势下，证券研究所的仓库佣金收入面临下降。
近日，中庚基金率先披露其公开发行产品的半年报告显示，今年上半年中庚小盘价值的佣金率为7.04％。。，去年同期的佣金费率为7.17％。。；去年同期，中庚价值灵活的佣金率也从8.18开始％。。降低到7.31％。。。
从证券公司半年报也可以看出，降低佣金导致证券公司研究所业务收入缩水。根据国盛证券半年报，今年上半年，其研究所累计席位佣金收入为2.12亿元，同比下降9.40%。
一家中型证券公司研究所的一位人士说：“佣金头寸是研究所目前最重要的收入来源。一些证券公司的头寸收入占总收入的80%以上，公开发行费用的降低对研究所产生了很大的影响。”
根据平安证券非银行金融团队的计算，如果被动指数基金和增强指数基金的平均交易佣金率降至2.3％。。，其他类型基金的平均交易佣金率下降至4.6％。。，根据2023年7月20日各类公募基金净资产比例和2022年交易佣金规模及平均费率计算，预计公募基金交易佣金将下降81亿元。业内人士表示，降低佣金对不同规模的券商有不同的影响，一些以卖方研究为特征的中小券商可能会受到相对较大的业绩影响。
如何降低成本和提高效率对证券研究所来说是一个紧迫的问题。《上海证券报》记者了解到，在公开发行减少佣金政策发布后，一些证券公司重新调整了研究业务定位，一些卖方研究机构转变为内部服务，如为零售业务部门提供高净值人群的研究支持，以换取生存空间。
此外，研究所的内部竞争也加剧了，一些证券公司计划优化研究所的人员。
该机构认为，根据自身规模、收入结构和研究业务定位的差异，证券公司未来对研究业务的投资可能会有所不同。中金公司表示，对于业务综合的大型证券公司，研究业务考虑外部输出和内部授权，预计这些证券公司将保持研究业务的战略投资；对于一些将研究业务定位在利润中心、公开发行头寸佣金排名第一的中型特色证券公司，预计未来将增加竞争力，增加份额，弥补佣金率下降的影响；对于小型证券公司，预计随着研究业务长期盈利效应的下降，这类券商可能会逐步精简投资研究人员，或将研究部门的定位转化为内部研究中心。
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