证券日报新闻记者 李颖超 王蕊
5月15日，国内与香港利率互换销售市场数据共享协作（以下简称“交换通”）宣布上线运行。该体制前期先运行朝北买卖，使中国香港及其他地方的投资人经过“朝北交换通”，参加国内银行间利率交换销售市场。
证券日报记者获悉，打开当日，包含交行、汇丰中国、花旗中国、渣打中国、巴克莱银行等众多中外资企业银行，及其中金证券、国泰君安证券、东方证券等在内的证券公司，都已圆满完成交换通下的第一笔买卖交易。
有金融机构金融市场部人员向证券日报记者说，交换不通的发布，标志着金融体系扩大开放幅度持续加大，将促进欧债危机水准进一步提升，促进我国资本市场高质量发展的。也是有证券公司剖析见解强调，根据国外投资人隐性的利率风险管理需求增长，预估交换通行业在额度管理、期货品种上面进一步放宽，后面“朝南交换通”还会逐渐进入筹划环节，有利于地区投资人对冲交易其持有的境外债券利率变动风险性。
开启当日买卖积极
交换通开启当日，好几家第一批价格商均为积极买卖交易觉得欢呼雀跃。以交行为例子，当日交通银行总公司做为价格商与11家境外金融机构达到12笔交换通买卖，交易额总共4.7亿人民币，包含FR007、Shibor3M等多个标准种类。
做为海外参加组织，交通银行香港分行也顺利在交换通项下进行第一批买卖，各种类交易额总共4.3亿人民币。
经过长期稳步发展，中国rmb利率互换销售市场已吸引了大批、多样化的投资人参加，目地、方式也逐步多元化，包含波段交易、对冲交易、跨种类和跨交易等。交行金融市场部高级经理王之剑告知证券日报新闻记者，“吸引更多境外机构参加银行间利率互换交易，有利于促进销售市场进一步提升买卖交易效率价钱的公允价值。”
巴克莱银行全世界新兴经济体中国地区买卖主管、德银我国上海分行行长徐肇廷还表示，不论是成交额、交易量，或是交易量次数等，都体现出国外投资人对交换不通的热烈欢迎和信任。“做为第一批价格商，大家明显感到销售市场的人气，当日成交量十分活跃，在岸做市积极主动价格，国外投资人密切关注并踊跃参加。”
证券日报记者了解到，早就在“朝北交换通”运行时间公布时，已经有好几家国外组织接到境外机构咨询，包含银行业、股票基金、领土主权类企业等，并且表示十分期待第一时间参加交换不通的买卖。
中金证券固定收益科研团队预估，尽管前期“朝北交换通”交易量人气值也许不会井喷式增长，但是随着体制日渐成熟和海外投资人逐渐认同，后面交易量人气值依然存在相当高的发展空间。不过随着境外机构参与其中加重，一定程度上能够哺育地区利率互换销售市场，产生多元化新增加要求，提高市场利率。
助推衍生品市场对外开放
在交换通上线仪式上，老百姓银行副行长、中国外汇局厅长潘功胜说，交换通根据国内与香港基础设施建设组织连接，高效率适用海内外投资人参加两个地方金融衍生产品销售市场，更好地服务投资人对利率的风险的业务需求，也充分展现了中央针对夯实和提高香港国际金融中心影响力的高度重视。
一个新的标准下，境外机构可以通过海外电子交易平台向地区价格商询价采购并完成交易，上清所与场内外结算公司可在当天将买卖开展合同取代，进到集中清算。多名金融机构金融市场部人士认为，从而为境外机构带来了参加地区rmb利率互换市场方便快捷方式。
“‘朝北交换通’这是继‘债券通’以后，国内与香港两个地方金融业基础设施互联互通协作的又一实践，对推动地区金融衍生品行业发展，搭建高质量金融业开放格局起着至关重要的作用。”美国花旗银行（我国）有限责任公司行长、环球贸易市场部总经理杨骥表明。
瑞士银行全球金融市场部中国地区副主管范明曦也发帖子称，交换通是数据共享机制下对于衍生产品的一项开创性的制度体系，是我国金融衍生产品市场开放的又一重大举措，与达标境外企业投资人（QFII）新规下的衍生产品体制构成了合理相辅相成，进而大大提高流通效率，控制成本，完成更加好的交易头寸风险管控。
做为交换通第一批价格商及地区利率衍生品最有活力的参加机构之一，中金证券早就在交换通业务流程明确提出之后便努力为优化交易体制出谋划策，不断服务项目包含中央银行及主权基金、境外银行、资管机构以内得多类境外机构的交易需求。中金证券表明，将坚决执行价格商责任与担当，不断发掘拓展全世界投资人的人民币投资配备及风险管控要求，适用交换通体制蓬勃发展。
东方证券亦表明，做为证券公司中第一批4家“朝北交换通”价格商之一，中国东方固定收益将进一步提升做市业务的深度广度，继续发挥更专业的定价能力和丰富顾客服务工作经验优点，为海外投资人不断提供专业价格与服务，为推动欧债危机和中国债券市场高质量发展的作出贡献。
交换不通的市场空间是非常大的。据香港证监会数据信息，现阶段国际性投资人拥有国内债卷达rmb3.2万亿，较2017年“债券通”体制发布时增加约3倍。香港特区行政长官李家超还提到，2022年，海南省和深圳各自香港发售总额达50亿人民币的在岸人民币地方债券，期待未来国内当地政府与企业能够继续灵活运用中国香港服务平台，招引国际性资产。
平稳销售市场光滑风险性
依据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，境外机构目前可以从银行间进行合乎集中清算规定人民币利率互换，从风险管控的视角能够更好地对冲交易利率的风险。
汇丰中国行长兼金融市场及证劵服务中心联席会主管张劲秋表明，这就意味着境外机构不用根据地区清算行开展资金结算，大大降低了交易对象违约风险，提升了结算高效率。“中国债市不断扩大进口，种类逐渐丰富多彩，对冲交易体制逐步完善，将吸引更多境外机构尤其是长期资金，把人民币债券作为理财规划的一部分。”
巴克莱银行则向证券日报记者说，交换通可连动中国银行间的浅盘要求，为我国银行间引进更加丰富、更多样化的投资人和交易方式，丰富多彩市场人气值，提高成交量，平稳销售市场同时减少起伏。
瑞士银行还表示，对已经参加中国债券市场的境外机构，及其像瑞士银行那样为境外机构提供服务金融企业来讲，交换通的实施将激发起更多的主动性参加全球第二大证券市场，吸引更多境外企业项目投资地区债卷产品，完成合理利率对冲交易。
本次交换通成功运行，显而易见为境外投资人中国投资公司银行间债券市场提供了重要对冲工具，有益于减少有关利率的风险，意味着欧债危机踏出新征程。
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