◎记者 王彭
随着市场的不断调整，基金发行市场陷入低迷。据统计，在过去的5月份，基金发行份额创下近5年来的新低。与此同时，许多指标表明，目前的a股市场已进入历史底部。在这种情况下，投资基金的未来回报率是多少？基础人士应该如何调整他们的心态和投资策略？
数据显示，5月份整个市场只成立了38只基金，发行份额为36.2亿，创下近五年新低。据天丰证券统计，截至5月26日，股债收益差已回到接近-2X标准差的位置，反映了悲观预期。历史上只有2012年12月、2016年1月、2019年1月、2020年3月、2022年10月才跌到这个位置。
在业内人士看来，观察市场情绪，可以参考交易量、周转率、净利润率等指标。从历史上看，市场的阶段性底部一般与市场情绪的冰点相对应，并伴随着交易量和周转率的急剧下降。
2019年以后，东北证券选择了典型的五段指数震荡下行区间进行比较，目前a股的换手率(0.96)、ERP(5.79%)股权风险溢价、成交量相对较高的比例(即收缩，70.7%)均处于历次底部区域，底部特征较为明显。
从目前的角度来看，许多机构认为，无论是从历史数据还是市场环境来看，投资者都不应该对未来感到悲观。南方基金以部分股票混合基金为指标，在2010年以来十次基金发行冰点期的第一天买入基金，计算基金的投资回报。结果表明，如果持有1年，10次中有7次为正收益；持有3年，8次为正收益。如果持有8次，年化收益率将超过8%。
富国基金表示，a股市场的风险收益特征体现在“高收益、高波动”。2008年、2011年、2016年、2018年大幅回落后，基金往往表现良好。2022年，偏股基金指数下跌21%，2023年仍下跌3%，这意味着a股风险已大幅释放。
华夏基金认为，市场低迷是选择布局的好时机，因为对于优秀资产来说，随着时间的推移，价格的阶段性偏差将被“纠正”，投资者需要的是坚定的信心和足够的耐心。虽然很难准确预测市场何时结束调整，但可以肯定的是，今年企业利润上升期的a股确实处于下行空间有限、上行反弹可预测的位置。
“当市场冷清时，我们不妨尝试分批投资，以尽量减少拐点思维的影响。这种思维会让我们总是想准确把握最低点，然后把所有的钱都投入到最低点。此外，我们不应忘记我们的风险承受能力和投资预期管理。”瑞源基金表示。
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