——陆芳，摩根大通证券(中国)首席执行官
◎记者 汪友若
2019年12月获得中国证监会颁发的营业执照，2020年3月正式开业，2021年8月，摩根大通证券(中国)正式成为中国第一家外资独资证券公司。回顾过去三年，摩根大通证券(中国)的发展成为中国资本市场对外开放的真实写照。
摩根大通第十九届全球中国峰会最近在上海举行。为期两天的峰会汇集了来自世界37个国家和地区的2600多名参与者、中国和世界上最具影响力的投资者以及市值4.5万亿美元的企业，在中国市场和全球投资界之间架起了重要桥梁。
峰会期间，摩根大通证券（中国）有限公司首席执行官陆芳接受了《上海证券日报》的独家采访。”资本市场需要开放和透明度。随着资本市场的开放，市场变得越来越灵活、包容和吸引人，外国证券公司的价值就在其中。”陆芳说。
中国资本市场对外开放迈上快车道的真实写照
“我们很自豪成为中国第一家外资控股证券公司和第一家外资全资证券公司。”陆芳解释了公司成立之初的想法。”我们相信，在中国设立证券公司可以让我们贴近中国金融市场的脉搏，不断推进自己的发展模式，确保我们能够继续为国内外客户提供最有力的支持。”
她说：“近年来，中国资本市场的开放速度一直在加快。从2017年允许外资在证券公司、保险公司、资产管理机构和期货公司持有51%的股份到满足条件的全额许可，外资有很大的发展空间。”
疫情的挑战并没有影响中国资本市场对外开放的步伐。陆芳介绍，自2021年10月起，摩根大通还克服了疫情带来的挑战，在上海举办了两届“摩根大通全球医疗卫生产业年会上海论坛”。去年，论坛成功吸引了400多家企业和约1000人参加会议，为创新医疗领域的发展搭建了桥梁。
谈到对中国资本市场进一步开放的期望，陆芳说：“中国金融市场的开放和完善是一个渐进的过程。我们始终对中国金融市场的持续开放持积极态度。”
她还承认，外资机构在中国市场还很年轻，收入和人员在整个行业的比例仍然很低。“以允许外资控股或独资证券公司为例，这是改革开放以来的第一次。我们在概念和制度安排方面可能面临一些新的话题和挑战。同时，外国证券公司要想寻求更长期的发展，还需要思考如何在中国市场本土化过程中实现差异化发展，为深化资本市场改革、服务实体经济做出自己的贡献。”陆芳说。
外资券商最大的优势在于跨境
陆芳认为，摩根大通证券(中国)最重要的优势之一就是能够连接海外集团的网络和业务，提供跨境解决方案。
陆芳说：“我们的优势在于集团的实力。我们一直致力于将集团的全球实力、经验和理念与中国当地的专业知识相结合，以差异化的竞争力为国内外客户提供高质量的服务。借助集团的全球网络和规模，我们可以为客户提供全方位、一站式的国内外服务。客户不仅可以通过摩根大通集团的全球网络获得交易银行服务，还可以通过国内外市场筹集资金，实施国际并购，或寻求海外投资机会。”
摩根大通证券(中国)结合集团丰富的海外研究经验，还推出了适合中国客户的全球研究产品，包括去年推出的《中国汽车行业:全球电池行业研究》和《2022年摩根大通全球ETF手册》等专题报告，体现了公司“立足本地，放眼世界”的研究理念。
在经纪业务方面，摩根大通证券(中国)目前主要是QFII客户，目标是让更多的海外机构投资者关注和投资中国市场。
她介绍说，考虑到中国证券市场的竞争格局和摩根大通证券的专业优势，摩根大通证券（中国）将在未来大力建立和扩大客户基础。
据悉，摩根大通证券(中国)计划进一步布局融资融券，申请衍生品业务资质，为国内外客户投资a股，通过互联机制投资海外市场提供服务。此外，由于集团对科技的投资，摩根大通证券(中国)将继续投入资源建设基础设施，满足客户对高性能交易平台的需求，提升客户的交易体验。
陆芳说：“我们将继续将集团的全球愿景、行业专业知识和创新解决方案带到中国，继续深入培育中国市场，以持续开放的态度和务实的基调为客户服务，为促进上海乃至中国金融市场的发展做出贡献。”。
全面注册制度为资本市场带来了新的机遇
作为一名机构从业者，陆芳也分享了她对全面注册制改革措施的理解。
在她看来，全面注册制的实施将给资本市场带来新的机遇。注册制度的本质是通过充分的信息披露、透明的审计流程和定价机制，将选择权和对企业价值的判断交给市场，使市场充分发挥应有的作用。注册制度将降低股票发行的复杂性，加快发行审计和上市过程，促进资本市场支持更多创新企业和高成长企业；注册制度改革也将引入长期投资者进入市场，提高市场稳定性。
全面注册制度的实施也可能带来一些挑战。“全面注册制实施后，新股上市股价和二级市场的交易波动性将增加，投资者需要更加谨慎地制定合理的投资策略。注册制作为中介机构，也对我们提出了更高的要求。在全面准确地了解监管机构要求的基础上，不断提高内部业务实施、风险管理、投资者教育等标准，认真履行中介机构的职责，更好地发挥连接发行人、投资者和资本市场的桥梁作用。陆芳说。
一方面是a股引进海外市场的成熟经验，另一方面，外资券商也可以帮助优秀的中国企业“走出去”。
外资投资银行的优势在于更熟悉全球资本市场，可以充分挖掘上市公司在全球视野下的投资价值，借助全球销售网络，充分利用a股互联互通发展带来的便利，帮助上市公司吸引外资“进来”
其中，全球存托凭证互联互通（GDR）它是外国证券公司关注的焦点之一。在摩根大通证券（中国）看来，发行或准备发行GDR的中国企业通常有国际业务发展的计划和愿景。从行业分布的角度来看，大多数发行GDR的企业都来自新能源、工业、医疗、科技、消费等具有强劲发展势头的“新经济”行业。
通过全面的投资者推广，这些中国企业在海外市场进行的部分交易引起了国际投资者的关注和参与，充分把握了资本市场开放的政策红利和进入国际市场融资的便利机会。
陆芳说：“充分发挥中外资本市场桥梁的作用，充分发挥我们的国际优势，将是我们最大的机遇之一。”。
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