本报讯记者刘琪
年初每月银行信贷完成“开好局”。人民币贷款提升49000亿人民币，大幅度超过市场预测，创出每月贷款投放创历史新高。多名行业人士分辨，2月份，银行信贷有希望持续1月份强悍增长态势。
东方金诚高级分析师冯琳接受《证券日报》采访时预估，2月份，新增信贷或做到1.6万亿，较上年同期多增约3600亿人民币，1月份启动的借款强悍增长态势有希望持续。主要原因在于当代经济正处在修补前期，企业登记资金需求极强，这一点从最近存单利率、票据利率上涨偏慢可以获得一部分证实。
冯琳表明，早期证监会发布规定金融机构贷款投放“适当提上去使力”，那也是1月份银行信贷完成“开好局”的重要原因之一。最近公布的《2022年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）在有关“下一阶段具体现行政策构思”中强调，“适用金融企业依照社会化、法制化标准达到中国实体经济合理资金需求，提高银行信贷总产量提高的稳定和延续性”。和以往对比，得多“延续性”的需求，这或许代表着2月份仍属于贷款投放“适当提上去使力”环节。
中行研究院研究员梁斯对《证券日报》记者说，1月份，新增信贷经营规模创出每月创历史新高，公司贷款是重要奉献项，尤其是中长期贷款大幅度多增，说明公司对经济发展趋势预估不断回暖，融资需求意向大幅度提升，股权融资驱动力依然极强。2月份，贷款投放依然会保持在一定抗压强度，预计1.6万亿前后，便于更好满足公司中远期融资需求，促进经济加速稳中有进往上。
从1月份信贷结构来说，依然展现出“公司强、住户弱”的特征。在冯琳看起来，这一特点在2月份也将延续。一方面，为支持今年初基础设施投资、制造业投资维持较快增长，公司中长期贷款有望继续维持较大幅度的同期相比多增局势。与此同时，随着企业运营人气值升高，公司短期借款都将维持同期相比多增情况。另一方面，虽然目前交易修补会推动住户短期借款同期相比多增，但高频数据表明，30个一二线城市房地产业总体仍持续不景气局势，加上最近提前还房贷潮在全国各地或多或少发生，都预兆2月份以住房贷款为主导居民中长期贷款将保持一定力度的同期相比少增趋势，并且对总体住户银行信贷产生连累。
社融层面，梁斯预估，2月份社融规模增加量为2.5万亿。具体而言，人民币贷款还将继续为社融产生支撑点。企业债券融资很有可能依然疲软，尤其是上年11月份至今证券市场发生调节的危害依然在，债券发行利率仍然保持领先水平，债券的收益率和信贷利率存在明显差别会影响到企业发债股权融资意向，这将对社融产生连累。但是考虑到提早下发地区新增债券信用额度已经超过了2万亿，政府部门债权融资将保持上位，这将对社融产生支撑点。
冯琳觉得，企业债券融资仍然较弱。主要原因是最近销售市场利率上行偏慢，股票发行成本增加。并且，根据强监管与市场股票投资风险等多种因素，城投债券、地产债投放量总体不景气，并且短时间改进室内空间比较比较有限。未来一段时间债权融资有可能会再次展现“政府部门强、公司弱”布局。
“总体来看，预估2月份社融新增加经营规模会达到1.8万亿上下，同期相比多增约6000亿人民币，进而扭曲1月份社融同期相比少增局势，这也意味着在社会修补环境下，宽货币向宽信用的传输正在加速。”冯琳说。
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