本报讯记者谢若琳
见习记者毛艺融
香港交易所再启主板上市规则改革创新。
2月26日，香港政府财经事务及库务局厅长许正宇表明，香港交易所3月份将改动主板上市规则，准许无收益、无获利的科技有限公司到新加坡上市。
对于此事，萨摩耶云科技集团公司首席经济学家郑磊对《证券日报》记者说，香港交易所容许无收益、无获利的高新科技企业上市，针对促进香港科技创新产业更新有很大的协助。与此同时，证监会已建立地区公司海外上市备案查询系统，预估中国企业挑选赴港上市比以前更加便捷。
减少科技有限公司上市要求
提升新成立公司IPO机遇
香港交易所对科技有限公司IPO的变革酝酿已久。
2月22日，香港财政司司长唐英年表明，香港交易所将正式第一季度执行前沿科技企业上市规章制度。上年10月份，澳门特别行政区特首李家超发布施政报告强调，香港交易所将在下一年改动主板上市规则，便捷尚未有赢利或销售业绩鼓励的先进技术企业股权融资。接着，香港交易所刊登特专科技有限公司新上市规则的了解文档，确立特专科技有限公司遮盖新一代信息技术、优秀硬件配置、先进材料、新能源技术及绿色环保、新食品及农业科技等。
对于此事，广西财经学院副校、南开大学金融发展趋势科学研究院田利辉接纳《证券日报》采访时表示，“无收益、无赢利”的真实含义就是让初期科技有限公司能够进入金融市场，向社会开展股权质押融资。
中行研究所博士研究生邱亦霖对《证券日报》记者说，“无收益、无赢利”IPO门坎实质就是进一步放宽高科技企业上市的条件，对公司估值、公司股权结构等更为宽容，反映香港交易所对高科技企业长远发展意义的注重。
“高科技企业早期需要花费比较大资产开展基本理论和技术研究，以及技术和工程流程的调节，将近3年到5年有余，在此阶段，通常需要得到天使投资人和风投，如果能在二级市场中取得股权质押融资，将助推企业加速发展。”郑磊表明。
实际上，香港交易所在推动“无收益、无赢利”科技有限公司上市规则改革创新时，在投资者保护及其资本市场盈余管理层面都做了综合考虑。在相关特专科技有限公司新上市规则的资询文档中，香港交易所对商业化的成熟情况、产品研发状况、IPO前投资及现金流量等诸多方面进行了实际公布规定。
在田利辉看起来，现阶段，香港交易所IPO更在意科技公司的行业类型、特点创新与专业技能。在收益、赢利以外，主要看科技公司的优秀人才、专利权和科技创新产品潜在性市场占比。
虽然上市要求减少，但科技有限公司仍不能松懈。富途行研团队对《证券日报》记者说，高科技企业在香港交易所IPO必须多种考虑到，资产收入赢利仍然是关键考量因素，融合此次主板上市规则改革创新，公司管理人员、战略部署、竞争能力、潜在性市场占有率、产品设计能力、经营情况等还会列入考量标准。
“降低对高新科技企业收入、赢利准入门槛，是把双刃剑。”在富途行研精英团队看起来，尽管提升初创公司发售机遇，为市场带来更多投资方向挑选，可是该类企业很有可能不具有完善商业运营模式与平稳现金流量，也容易出现运营风险，增加项目投资难度系数。
提高香港交易所诱惑力
为中国企业产生机遇与挑战
伴随着“无收益、无赢利”科技有限公司在港发售将要成形，将来港股市场IPO魅力、香港股市总体竞争能力也受到了业内关心。
在田利辉看起来，本次减少高新科技企业收入、赢利上市要求是港股市场对有关科技公司的适用，都是证交所之间的竞争而致，也是对经营风险的承受能力和投资者甄股水平的挑战。
“港股市场作为一个较规范化的金融市场，经营风险由投资人判定和担负，因而此项改革创新严控风险。”郑磊表明。
在邱亦霖看起来，香港交易所根据上市规则改革创新，为国内高科技企业在港交所上市带来了具有相当诱惑力的投融资平台，预估新能源技术及绿色环保、优秀硬件配置等特专科技有限公司跻身新一轮IPO的主力军。
富途行研精英团队觉得，预估高新科技、金融业、药业等新经济行业为此次改革创新的重要获益目标，以上领域不但具有较强成长型与潜在性升值空间，且港股市场则是极为重要的融资方式；与此同时，与内地经济发展息息相关的交易、房地产业等领域也有可能获益。
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