本报讯记者昌校宇
见习记者方零晨
前不久，为加强先发证劵网下投资者管理方法，中证协科学研究建立了《首次公开发行证券网下投资者管理规则》《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》等自我约束标准（下称“拟订最新政策”），对各大板块网下投资者的申请注册、分类评价和自我约束对策推行科学合理统一管理，并于近日征询了领域建议。
针对拟订最新政策有关要求，采访专业人士都表示，作为专业投资者，证券公司需提升自身行研整体实力，同时要注意网下申购违法行为的规范化，与此同时标价及包销水平需进一步升级。还有另外某证券公司表态发言将于稳步发展精英团队、确保收益率前提下稳步增长管理规模，早日进到优选名册。
采用分组管理
为正确引导网下投资者标准参加网下发行业务流程，本次拟订最新政策把所有类别的网下投资者均列入分类评价与管理模式，单设关心名册、出现异常名册、限制名单和优选名册，并据此采用个性化的自律管理方法加强监管。
优选名册是此次拟订最新政策的亮点之一：确立优选名册仅限权威机构类网下投资者，一般组织网下投资者及个人网下投资者暂时不列入优选名册管理方法。针对申请优选名册的专业机构网下投资者，新增加对其业务综合实力的规定，确立技术专业投资者近期一个本年度主营业务收入排行应坐落于行业类别或业务范围前30%（含）。并要求，申请优选名册的专业机构网下投资者应有较强的权益类主动投资管理水平，近期连续两个一季度偏股类积极企业型资产管理规模或二级市场股票持股经营规模必须达到300亿人民币（含）之上。
华安证券证券投资部对《证券日报》记者说，拟订最新政策针对当选优选名单的规范比较苛刻，权益投资经营规模权益投资精英团队变成优选名单的强制门坎，凸显出监督机构针对线下新股询价目标行研技术专业整体实力的需求。
申万宏源研究所新股上市对策首席分析师林瑾接受《证券日报》采访时表示，网下投资者执行分类监管有益于正确引导网下投资者标准价格个人行为，客观谨慎询价采购。优选名单的开设将会对网下投资者具有正面激励功效，一旦当选优选名册，除开在商品开设、原材料申报、常规体检等多个方面程序流程简办，也标志着其网下配售个人行为规范化及行研标价专业技能获得认可。对证券公司来讲，若想当选优选名册，除开经营规模指标值以外，一定要注重网下申购违法行为的规范化。
依据有关要求来说，一部分证券公司尚未具有当选优选名单的标准，但采访组织表态发言，将加强基础建设，争得入选。
华安证券证券投资部表明，“公司将在坚持不懈稳步发展精英团队、确保收益率前提下稳步增长管理规模，早日做到当选优选名单的标准，切实发挥好新股上市网下询价目标独立公平报价的标价功效。”
夯实证券公司监督责任
需注意，网下投资者股票打新或迎全方位趋紧的规范化管理。
拟订最新政策确立，将进一步统一各大板块名册管理模式，撤销过去电脑主板针对特定情况初次违规网下投资者可免除一次处罚要求，将电脑主板信用黑名单划入限制名单进行监管。并且对严重危害网下发行秩序违规操作，根据增加网下投资者或配售对象列为限制名单期限方法，进一步加大违规处罚幅度。网下投资者或者其管理的配售对象数次产生违反规定情况，最多可纳入限制名单三十六个月。
申万宏源研究所杰出高级分析师彭文玉对《证券日报》记者说，“拟订最新政策的相关措施有助于提升对网下投资者行为约束的震撼力，正确引导投资人十分重视网下申购各环节的依法依规。”
华安证券证券投资部觉得，拟订最新政策进一步严格执行网下投资者的打新个人行为，重视报价的主体性、普遍性和实效性，着力提高线下新股询价的市场化高效率，从标准询价对象个人行为视角管控趋紧趋势显著提升。做为新股上市网下询价的良好参加者，需自始至终严格遵守最新法律法规及其操作指南，将合规管理、技术专业独立摆在首位，后面也需要进一步提升技术专业能量资金投入、健全新股定价根据、标准询价采购流程优化，勤奋发挥自身专业技能，再次用心做好新股上市网下询价认购全过程的操作。
夯实证券公司义务是至关重要的。拟订最新政策将统一各大板块配售对象询价采购前总市值经营规模规定，配售对象在工程发行上市所属证交所基准日前二十个交易时间（含基准日）非限购股票和非限售存托总的市值的日均值应是6000万余元（含）之上。先发证劵工程项目的外国投资者和主承销商能设网下投资者的条件，并且在有关发售声明中事先公布，条件不能低于《首次公开发行证券网下投资者管理规则》要求的基本条件。
华安证券资本市场部表明，拟订最新政策提升了网下投资者参加网下询价的总资产门坎，对网下投资者项目投资整体实力等多个方面提出了更高要求，则意味着证券公司需进一步提升技术专业包销水平，一方面深入挖掘外国投资者闪光点和升值空间，另一方面提高与专业投资机构沟通频次与深层，坚持不懈公允价值标价的发展理念，均衡多方利润，实现合作共赢。
谈起证券公司在网下打新层面还应当如何使力，林瑾觉得，针对券商公司资产管理和直营单位来讲，最先，要提高合规意识，单独谨慎价格、防止不诚信行为，对比实施细则梳理定价依据文件和决策流程工作底稿并立即归档，对资金股票打新商品进行全面整理和整顿，包含顾客资质证书、产品构造是否符合拟订最新政策条件等。次之，在社会化定价机制下，需强化对新股上市基本面的使用价值科学研究，提高新股定价估值逻辑的精确性，采用多元化认购对策。另外还要及时纠正参加打新的技术配备。
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