吴晓璐
日前，中国证监会在通告2022年案件办理状况时再度扣题“伪市值管理”：有些与控制犯罪团伙签署“伪市值管理”协议书，同时提供工作人员、资产及股票账户等参加控制。
说白了，“伪市值管理”是上市企业实际控制人、控股股东以市值管理的名号，行操纵股价之实，与捐客、股票操盘方、股票配资中介公司（融资方）等有关机构及个人串通一气，运用资产、持仓、信息内容等优点拉抬公司股价，协助实际控制人或控股股东短时间完成高价位减持股票。
从理论上来说，“伪市值管理”是操纵股价的一种。从实际操纵行为来说，与普通的操纵股价对比，“伪市值管理”有明显特点：最先，有上市企业内部人员参加，是多方面协同的一种操纵行为，别名“协同做庄”，那也是“伪市值管理”最为明显的特点；次之，“伪市值管理”有时候涉及到信披违反规定，为了迎合拉涨股票价格，上市企业很有可能短时间可选择性发布一些“利好消息”公示，夸大其词项目和企业技术实力，提升投资人对企业的预估；最终，“伪市值管理”往往会有“抽屉协议”，股票操盘方一般都会制定相应的市值管理方案或记事本。
针对这种做法，证劵监督机构及时行动并和公安部门紧密配合，给予严厉查处，以进一步净化处理销售市场绿色生态。
事实上，从市值管理本身来说，它是处理价钱偏移使用价值难题的一种方式，都是提升上市企业品质的一种手段。则在依法合规前提下，应用金融市场专用工具有效提升公司运营治理水平，提升竞争优势，进而提高上市企业品质。加持复购、并购、股权激励计划等都很正常市值管理方式。
但是，有的人却借此番不正当手段的事。如同“伪市值管理”的诞生，直接原因取决于发售公司控股股东、控股股东的合规管理遵纪守法意识淡薄，对行业和投资者没有敬畏之心。
近些年，伴随着新证券法、刑法修正案九（十一）的出台执行及其民事案件方式顺畅，“伪市值管理”等操纵市场行为的处罚力度早已大幅度提高，除开中国证监会的行政处罚，很有可能也将遭遇刑事处分和民事诉讼追索。
不难看出，违规违纪必须付出代价是非常大的。这特别提醒发售公司大股东、管理层，要恪守“三条红线”和“三项标准”，掌握正确市值管理方法，在依法合规前提下应用金融市场专用工具，提升上市企业品质。
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