创刊词：金融业工作源于服务于人民，盛于服务于人民，金融业需以人民为中心的价值观念。投资人是行业立身之本，务必真心实意尊重，更好的服务。今年两会期内，证监会主席吴清参加编写会时提出，下一步监督检查工作关键是突显“两强两严”，即强本强基、严监严格管理，维护投资人特别是中小投资者合法权益是中国证监会最主要的核心任务。资本市场中立即服务项目投资人的证劵公司、投资等关键组织，新时代背景下应该如何做为？怎样在工作上贯彻落实“两强两严”核心理念？报志愿今起发布专题报道——“推动‘两强两严’ 平台在行为”，敬请期待。

证券日报编写 孙翔峰

虎年至今，证监会发布主动与销售市场会话，在打出组合拳以后，上证指数重返3000点以上，金融市场基本展现企稳回升的良好态势。不过大家应该看到，现阶段金融市场高质量发展基本尚需进一步夯实，市场信心也有待进一步夯实，应该始终坚持“以投资人为根本”，切实提高金融市场本质可靠性，把证监会发布所提出的“两强两严”核心理念切实落实。

近日，申万宏源证券领导班子、董事长刘健接纳证券日报编写采访时说，投资人是行业立身之本，上市企业是行业基石，投资人和上市企业全是资本市场发展的深耕细作。“以投资人为根本”是中国金融工作政治意识和全民性的一种体现，体现了国内资本市场以民为本价值观念，合乎东西方资本市场发展的客观现实和必然要求，都是稳定市场预期的关键所在。“以投资人为根本”必须金融市场各参与方达成共识，共同推进金融市场持续健康发展。

刘健觉得，证劵公司应加速以项目为基础的运营模式向以用户为基础的运营模式转型发展，从资产管理、投资银行、资产管理、科学研究等各个业务线，持续提高服务投资人要求的业务能力。

“以投资人为根本”需系统软件强化措施

刘健表明，“以投资人为根本”迎合了资本市场发展的客观现实和必然要求。从海外资本市场发展的客观现实来说，投资融资彼此之间的双向互动是金融市场成功的关键，充满活力的金融市场均呈现明显的利率效应。从国内资本市场30多年的发展历程来说，广大投资者特别是中小股东是金融市场的重要参与者。仅有守护好投资者的合法权益，提高广大投资者的幸福感，才能真正做到活跃性金融市场、提升市场信心。打造全国特点资产市场运行机制必须在“以投资人为根本”的发展理念引领下，让广大投资者进一步发送到资本市场发展收益，提升投资人金融业投资回报率，提高金融市场本质可靠性，压实金融市场久久为功的根基。

刘健觉得，“以投资人为根本”是稳定市场预期的关键所在。2022年至今，A股销售市场一度总体面临较大的经济下行压力，金融市场投资人的总体收益和体验感受相对较弱，造成了市场信心不够、预估较弱。现阶段市场情绪有所恢复，但短期内仍需进一步稳定市场预期，全力维护金融市场安全运行；中远期则着力推动完善资产市场投资、股权融资、交易等基本功能，充分发挥金融市场互利共赢、风险共担机制。

“对于资产市场呈现的一系列问题，一定要坚持‘以投资人为根本’严格监管核心理念，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、不断管控，切实保障销售市场公平公正，优先选择维护投资人特别是中小型投资者的合法权益，给投资者构建公平与正义的大环境。”刘健说。

刘健表明，贯彻“两强两严”，坚持不懈“以投资人为根本”，必须系统软件强化措施，深入推进资本市场改革。“以投资人为根本”必须变成监管部门、证劵公司、上市企业等市场主体的共识，共同推进金融市场持续健康发展，平稳、走稳、走实社会主义民主资本市场发展之途。

在交易端，要鼓励中远期资金入市，为投资者提供更多元化的商品选择和资产管理业务，真正达到投资人个性化的投资风格，提升市场对长期资产的影响力，为投资者提供丰厚的中长期回报率，推动金融市场产生长钱与长牛的良性循环。

在融资端，着力推动股票发行注册制见实效，提高上市公司质量与升值空间，不断强化收益投资人观念，提高资本市场可投资型与诱惑力。

在投资端，要不断优化健全交易方式，提高买卖项目投资便捷性，不断强化交易公平公正，加强对债权人权益的保护力度。

贯彻落实“以投资人为根本”

走高质量发展之路

“证券公司应当由以业务为基础的运营模式向以用户为基础的运营模式转型发展，持续提高服务投资人需要的业务能力，服务周到资本市场全民性、普惠性，助力打造‘以投资人为根本’的社会主义民主金融市场。”刘健表明。

财富管理业务应以达到投资人财运资本增值市场需求为导向。刘健觉得，财富管理业务要逐步从过去的产品交易与销售向财运资本增值转型发展，真正把证劵公司与投资者的利益统一起来。实际可以从四方面来看：

一是健全顾客分类分级管理管理体系，按顾客股票投资风险、承受力等多个方面进行细分，在这个基础上对客户进行精益化管理，满足用户的特殊需求，提高客户满意度。

二是要将适宜的商品出售给适宜的顾客，让不同类别的顾客体验到投资理财所带来的好处。在多样化的池前提下，为用户提供可供选择的产品架构对策，在产品配置上充足以客户为中心，强化与投资顾问、科学研究条线的协作，对产品质量信贷风险以及用户喜好进行比对，乃至为用户提供私人订制化计划方案。

三是积极推动买方投顾转型发展，充分运用证劵公司金融市场研究以及投资咨询团队优势，为客户提供专业的技术咨询，并提升金融行业在金融业中的重要性。

四是充分利用以智能金融、智能化服务为代表互联网金融，全方位运用大数据跟新科技创新赋能，推动专业化投资顾问基本建设、智能的商品挑选及其大数据营销等。

“投资银行业务要更多从投资人角度出发，重视新项目可投性。”刘健表明，以往投资银行业务大量是以股权融资端考虑，重视工程项目的可批性而非可投性。刘健觉得可以从三方面来看：

一是以投资人的角度全面评估新项目资产的价值, 积极主动提升投资银行业务和研究、理财业务间协调联动体制，通过强化ECM（金融市场单位）与研究室的协同，根据不同领域构建特点公司估值定价机制，进一步降低估值方法与财务预测之间的偏离程度。

二是创建机构销售配股管理体系，健全大销售网络布局，积极推进关联销售方式，创建普遍的投资者互联网，根据融资融券、PB（主经纪商）、市场销售买卖、衍生产品等组织服务项目产生组织顾客群，运用证劵公司普遍的客户群和平台资源，发掘内部结构客户满意度。

三是在项目路演中积极推进发行人与机构投资者的沟通对接，正确引导外国投资者提高信披品质，及时与投资者传送真实可靠的信息内容，及时为投资人答疑解惑，在双向交流中逐步完善对于企业价值导向共识。

刘健觉得，资管业务也要以投资人为核心，加速向主动化、公募化转型发展。

一是推进行研管理模式改革创新，加强长效激励机制。要高度重视积极业务经营自身发展周期和规律性，务实创新地提升积极管理能力和行研服务体系，建立了长期考核制度或长期绩效考核体系，助力实现企业核心骨干与团队稳定，产生基金份额持有人、公司股东和员工长期性利益一致的高效体制。

二是构建起功能齐全、服务项目高效率的途径营销团队。要建立对渠道营销培训学习考核制度，提升对产品了解，从而更好地服务客户。业务员要重视和客户沟通的品质，可以生动形象地详细介绍、剖析集团旗下产品的优势与风险。与此同时，营销团队要实时关注市场投资趋势，了解客户需求群体的需求，立即制定对应的推荐方案。

三是借助券商资管优点，加强业务联动，走多元化、品牌化发展之路。券商资管可以充分利用总公司综合性业务优势，依托自身资源优势，为多元化需求的投资者提供差异化的产品和解决方案；打造出风险性可对冲交易、可以控制的绝对收益产品矩阵，并加大中低档起伏型产品研发构建幅度，丰富多彩兼容中远期现金投资的资管计划提供。

刘健表明，科学研究业务流程都是证劵公司服务项目各种投资人的重要手段，需要提高科学研究深度广度，针对不同投资者提供使用价值：一是提升研究体系，不断提高对各类资产或因素市场估值定价能力；二是提高研究深度，成就客户；三是扩张科学研究深度广度，打造出行研+产业研究+政研一体化科研平台，以组队提供服务的方法为用户提供从政府政策咨询服务、一级产业基金到二级股市投资的全面科学研究服务项目，切实提高顾客的幸福感。