证券日报新闻记者 谢忠翔 刘筱攸
不断近几个月的银行理财规模出现缩水之态，迎来了“刹车踏板”超跌反弹，并吹响反击“捕鱼大赛”。
5月13日，证券日报新闻记者获得并总结的12家银行理财子公司（只以分公司管理方法规格计）最新发布的存续期投资理财经营规模表明，截止到4月末，12家银行理财子公司产品规模如数增涨，总计管理规模每月回暖近1.2万亿，那也是自去年11月中下旬“赎出潮”后，狂跌近6个月银行理财规模首现止跌回升。
一边是投资理财经营规模迅速回暖，另一边乃是居民储蓄的显著减少。中央银行5月11日公布的公布的数据显示，4月份人均存款降低1.2万亿，与投资理财回暖经营规模基本上非常。业界科学研究人士认为，伴随着理财产品净值回暖，住户金融理财意向逐步恢复，一部分储蓄逆流到金融市场、理财市场。
除此之外，银行理财产品的第一梯队座位排序再造变。与一季度末股份行理财子公司占有前三的情况不一样，已经有国有行理财子公司凭借自己经营规模的高效回暖，重夺失土——中银理财超过信银投资理财，升职TOP3；建信理财和工银理财的续存账户余额也创造了很大增加量。
“赎出潮”后初次回暖
大型银行投资理财再进前三
5月13日，证券日报新闻记者获得并整理了六大国有行理财子公司，及其招银、兴银、光大银行、安全、信银、浦银等12家银行理财子公司的4月末存续期账户余额数据信息。资料显示，截止到上月底，以上银行理财子公司的管理规模已悉数回暖，总计经营规模超17.2万亿。在其中，4月新增加经营规模接近1.2万亿，止住上年“赎出潮”至今的下跌。
依据证券日报新闻记者计算，六大国有行理财子公司的产品规模在4月总计回暖超7700亿人民币，在其中农银理财增长幅度较大，每月提高超2000亿美元，工银理财、中银理财和建信理财的每月新增加经营规模也均超千亿。
而据普益标准资料显示，4月投资理财产品存续期经营规模环比增加1.3万亿至25.6万亿。在其中，国有行理财子公司、股份行理财子公司4月末存续期经营规模分别是8.2万亿、10.5万亿，各自较3月提升约7700亿人民币、4600亿人民币。
伴随经营规模的高效加血，国有行理财子公司已经蓄势待发重夺领域第一梯队的王位。中银理财、建信理财、工银理财规模均回暖至1.6万余元亿左右，在其中中银理财第一次进入领域前三，建信理财和工银理财以微弱差别排序领域第四、第五。“两万亿”俱乐部队里的招银理财与兴银投资理财再次紧紧占有领域冠、第二名的坐席。曾短暂性位居Top3写的信银投资理财，因4月经营规模回暖力度不如大型银行理财公司，退至领域第六，其他好几家理财子公司的市场地位基本上不会改变。
虽然银行理财产品销售市场正在不断转暖，但是由于上年四季度和今年一季度规模减幅比较大，市场整体规模修补还需日子。截止到4月末，以上12家银行理财子公司的总计经营规模仍比去年末减少了接近7000亿。
固定收益类明显加血
混和与权益类差不多
从仓储货架类目看，推动4月份银行理财产品行业整体经营规模大涨的首要元勋是固收类产品，现金管理业务类产品增长幅度亦不容小觑。
具体而言，4月份以上12家银行理财子公司固收类产品同比新增加规模超过1.21万亿，在其中六大国有行理财子公司的固收产品总计回暖约7900亿人民币；招银理财固定收益类回暖量处于领域第一，接近2300亿人民币；除招银理财外，固收类产品每月新增加超千亿还因农银理财、工银理财、中银理财和建信理财。此外，现金管理业务新产品的增长幅度亦十分明显，以上12家银行理财子公司每月提高超6800亿人民币。
但是，4月份经营规模规模比较小的混和类及权益产品未有显著有起色。在其中，以上12家银行理财子公司的组合产品经营规模降到7000亿人民币，每月减少逾200亿美元，减幅有一定的缓解；权益产品规模转变比较小，但较上月减少2.5亿人民币，总计规模达到287.2亿人民币。
普益标准数据信息则表明，从4月份全部银行理财产品市场来看，现金管理业务类4月环比增加约6900亿人民币，固定收益类同比增长率约5800亿人民币，而混和类及权益产品依然在减少，4月各自环比减少约250亿人民币、18亿人民币。
破净率持续下滑
债券市场转暖增配再创新高
值得注意的是，银行理财产品市场容量迈入回暖转折点，这背后主要得益于理财收益率持续改进，破净率不断下滑，另一方面银行存款利息下滑也导致大量储蓄“搬新家”。
中央银行此前公布的金融大数据表明，4月份人均存款降低1.2万亿；中央银行一季度城区存款人问卷调研也表明，侧重于“大量存款”居民比前一季度降低3.8％，侧重于“大量项目投资”居民则比前一季度提高3.3％。
招联首席研究员董希淼觉得，这和一段时间以来定期存款利率持续下滑相关，伴随着金融市场平稳、理财产品净值回暖，住户金融理财的想法逐步恢复，一部分储蓄逆流到金融市场、理财市场。
安信证券池光胜精英团队公布的券商报告表明，4月银行理财产品总体破净率持续下行趋势，农商银行、城商理财子公司和合资企业理财子公司的商品破净率均大幅度下降；4月投资理财产品破净率持续年初以来的下跌趋势，投资理财产品破净总数基本上恢复到上年10月之前的负相关水准。
银行理财产品市场转暖主要得益于近年来债券市场表现得持续改进。在经济回暖、流通性合理充裕下，今年一季度证券市场主要表现不错。以国债券期货主力合约来说，2年、5年与10年限期货合约均踏出一轮上涨行情。
进到4月后，债券市场进一步转暖。安信证券研报表明，4月投资理财针对债卷融资券的资金净流入经营规模创2020年至今新纪录，资金净流入额大幅上升至约4058亿人民币。在其中，银行理财产品对利率债、信用债的资金净流入额分别是798.5亿人民币、3259.6亿人民币。
此外，今年一季度，银行理财产品仍在买入权益类资产。依据一部分理财公司权益类和相混类投资理财产品一季报表明，多个新产品的权益类资产持仓较去年末提高，增配资金包括股票和股票基金。比如，招银理财“招卓交易优选1号”一季度末透过后权益类投资占比较去年末提高0.9％至87.56%；光大理财“太阳红300收益提高”一季度末权益类持股占较为去年末提高1.87点至92.08%；贝莱德建信“贝放心2032养老理财产品1期”透过后权益类资产占比达32.43%，较去年末提高1.13％。
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