本报讯记者苏向杲
银行理财资金增配债券市场还有新发展。好几家证券公司组织发布的数据表明，上星期（3月13日至3月17日）银行理财资金资金净流入债卷融资券578亿人民币，这已经是持续第七周资金净流入，七周总计资金净流入3447亿人民币。与此前不断加持同业存单和信用债不一样的是，上星期银行理财资金在“赎出潮”后初次单周资金净流入银行资本债。
采访专家指出，银行理财资金不断增配债券市场主要有两个缘故：一是以负债端来说，起源于上年11月份“赎出潮”危害慢慢消散，银行理财产品组织发布的组合估值方法等商品稳定下来负债端，促进银行理财资金不断逆流债券市场；二是以资产端来说，在今年的财政政策稳定，市场预测变好，银行理财资金逐渐增加企业债配备幅度。
混和估值方法商品
成关键自有资金
据我们整理，近七周，银行理财资金资金净流入债卷融资券各自达101亿人民币、685亿人民币、952亿人民币、543亿人民币、95亿人民币、493亿人民币、578亿人民币，总计达3447亿人民币。
事实上，自“赎出潮”后，银行理财子公司积极主动试着，依次发布时多产品以平稳负债端，防止再次发生大额赎回冲击性资产端。具体而言，今年初，理财公司纷纷推出了摊余成本法投资理财产品，近2个月后积极推进混和估值方法产品销售。
从效果看，近年来，混和估值方法产品已成为市场中最为热门的商品，甚至成为理财机构增配债券市场的最重要自有资金。
据银河证券刘郁精英团队统计分析，2023年至今截止到3月17日，银行理财子公司兴新公募产品1369只，已经公布募资规模达6571亿人民币（发布率为91%），在其中混和估值方法产品数量1079只，比例高达78%。从募资经营规模看，混和估值方法、总市值法、摊余成本法商品占有率分别是92%、7%、1%，混和估值方法商品募资经营规模尘事商场值法商品。
从发展趋势看，混和估值方法投资理财产品仍将起到平稳银行理财产品负债端效果，并有希望促进理财机构不断增配债券市场。广发证券首席经济学家本来对《证券日报》记者说，摊余成本法和混和估值方法产品将减轻理财赎回所带来的环节工作压力。在未来期满工作压力进一步下降，兴新商品有希望轻装前行。此外，银行理财产品较传统式存款优点修补，也将提升理财产品规模。总体来说，银行理财资金配备债券市场行情有希望持续。
“混和估值方法的估值方式更加高效，跻身将来密闭式理财产品流行估值方法。”冠苕资询创办人、杰出金融监管政策权威专家周毅钦也对记者表示，摊余成本法估值的财产主要通过债卷票息等获得可预测性利润的财产，而混和公司估值规律可以帮助投资人获得资本收益盈利。因而，混和估值方法在这个市场上涨时，能够博得更高回报；但在市场下行时，理财公司还可通过市值法估值的财产售出并换为以摊余成本法估值的、获得固定票息利润的债卷财产，产生“攻防兼备”之态。除此之外，理财公司在目前时段发布这种产品具备合理化，这一估值模型能将净值曲线开展柔滑，平稳负债端。
配置环境变好
促进理财机构增配债卷
除负债端的主要原因外，资产端配置环境的稳步发展转变，都是银行理财资金近7周不断增配债卷的主要原因。
本来表明，2022年11月份、12月份银行理财产品销售市场遭受“赎出潮”冲击性，所以目前“赎出潮”危害基本上消散，银行理财规模增长速度转暖，理财规划要求都将边界转强。除此之外，稳健的货币政策和改善的市场预测，也使银行理财资金逐渐积极主动掌握债卷配备机遇。
事实上，上年“赎出潮”后，银行理财资金钟爱配备的信用债公司估值调整，信用利差走阔，当期收益率上涨，性价比高提高。在今年的2月份以来，好几家证券公司固定收益精英团队逐渐看久信用债配备使用价值。数据信息也表明，银行理财资金已经连续10周在二级市场资金净流入信用债。
非常引人注目是指，银行理财资金在持续16周售出银行资本债（二级资本债和永续债）后，上资金周转为资金净流入约83亿人民币。在业内人士看来，银行理财资金先前不断净卖出银行资本债，一方面与“赎出潮”后银行理财资金钟爱短时限、高流动性资产相关，另一方面也与某些金融机构二级资本债“不赎出”事情相关。但是，上星期资金净流入显现出银行理财资金对银行资本债务的配备激情有一定的提温。
谈起将来银行理财资金对银行资本债务的配备发展趋势，本来对记者表示，银行业直营是二级资本债的主要投资人之一，将来风险权重的变化可能会给二级资本债销售市场带来一定的售卖工作压力。但是考虑到大中型银行资本充足率比较高，因而总体买盘比较有限，但民营银行所面临的售卖压力发售压力非常大。
未经数字化报网授权，严禁转载或镜像，违者必究。
特别提醒：如内容、图片、视频出现侵权问题，请发送邮箱：tousu_ts@sina.com。
风险提示：数字化报网呈现的所有信息仅作为学习分享，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。本网站所报道的文章资料、图片、数据等信息来源于互联网，仅供参考使用，相关侵权责任由信息来源第三方承担。
Copyright © 2013-2023 数字化报（数字化报商业报告）
数字化报并非新闻媒体，不提供新闻信息服务，提供商业信息服务
浙ICP备2023000407号数字化报网（杭州）信息科技有限公司 版权所有