本报讯记者孟珂
最近，北京交易所发售成本价规章制度引起市场关注。
3月16日晚，北京交易所在今年的第二只询价采购新股上市一诺威，通过网下询价，最后发行价定为10.81元/股，为一诺威先前公布的发售成本价。销售市场人士透露，一诺威询价采购倍率不高和北京交易所发售成本价规章制度相关。
与其它交易中心对比，成本价政策是北京交易所特有的发售阶段规章制度之一。该制度管理初衷是为了能均衡各个阶段投资人的权益，特别是防止拟上市企业在创新层阶段投机性蹭热点。但具体步骤中，发售成本价设定时间比较早，遇市场下行或企业经营情况变化时，充分考虑价格小于发售成本价没法入选的现象，投资人如评定成本价设定较高，大部分放弃参加询价采购，影响到了社会化询价采购功能性的充分发挥。
多名接纳《证券日报》媒体采访的行业人士透露，提议北京交易所尽早撤销发售成本价规章制度，保证社会化定价依据的高效充分发挥。
多家下降发售成本价
近年来，已经有安达科技、峆一医药、百甲金融等多家公司依次公示调节北京交易所发售发行计划方案，因为调节均涉及到发售成本价，且发售成本价对比每股公积金，引起市场关注。
渤海证券做市业务责任人张可亮接受《证券日报》采访时表示，按照目前的制度，北京交易所发售成本价要在高新企业申报以前明确，可是却申请到真真正正发售起码有半年的时间，在这段时间里中，宏观环境、二级市场及其企业自身的生产经营情况可能发生一些变化，造成最初成本价设定太高，为了能成功发售，迫不得已降低发售成本价。
按照相关规定，外国投资者股东会就此次新股发行作出决议，决定应包括“定价方法、发行价（区段）或发售成本价”等事宜。
北京市深圳南山项目投资创办人周运南对《证券日报》记者说，实际操作中，最先，成本价是能够再度召开会议开展变化的，自然也是往下调整；次之，有的公司成本价本就定长不高，依照成本价发售依然没法躲过上市以来破发出来的运势，甚至还有发售不成功的风险性；其三，有些公司有意设定极低的成本价，却高股本溢价，让市场反对之声持续。
张可亮觉得，在一年多的发售在实践中，不难发现提早设定发售成本价并不科学。例如，不少企业或证券公司为了能不再去调节发售成本价，防止审批期内外部条件转变造成不确定性，将发售成本价设成每股公积金价钱。依照规章制度规定，询价机构彻底可以按发售成本价开展价格，因此最近发觉一些企业降低发售成本价到资产总额以后，由于询价发行又调变高发售成本价。
希望询价采购为主体的定价依据
北京市利物投资管理有限公司创办人、合作伙伴常春林对《证券日报》记者说，发售成本价体制下，不但没有为投资者较好的实用价值，反倒产生“成本价即市场价”心理暗示，一部分层面上误导了投资人，社会化调节系统也难以发挥出改正价格的作用。
常春林觉得，发售成本价体制的问题取决于成本价开设太高，抑止北京交易所二级市场的市场情绪，没法激起投资人激情，造成北京交易所破发率比较高，从而驱使后面上市企业迫不得已降低发售成本价，深陷恶循环。
因而，常春林提议，社会化询价采购可能提高投资人的参加主动性，沪深交易所已经有较好的实践和理论证实，让市场博奕更为充足，标价更合理。
申万宏源证券专精特新企业首席分析师刘靖对记者表示，询价采购为主体的定价依据，一是让一小部分机构及高净值人群本人来标价，标价更为社会化；二是社会化询价采购将提高组织参与度，沪深指数已有一个庞大股票打新投资者人群，询价采购更容易吸引住组织对企业的关心。撤销成本价规章制度，会撤销针对投资人询价报价心理暗示，让定价更加全面。
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