本报讯记者李春莲见习记者彭衍菘
3月13日，天津市滨海能源发展趋势有限责任公司（下称“滨海能源”）公布了《重大资产出售暨关联交易报告书（草案）》（下称“报告”），拟将津冀文化艺术售卖海顺印业51%的股权。同一天，深圳交易所发过来问询函，要求其就相关的事宜做出说明。
售卖财产谋取转型发展
资料显示，在2017年新增加印刷业务之前，滨海能源的主营组成大多为电力工程、蒸气、热水生产与供货。本次交易对象津冀文化艺术现拥有滨海能源5%股权。
滨海能源表明，在此次交易完成后，企业将发展战略撤出增长乏力、持续亏钱的印刷行业，在努力确保滨海能源分公司天津新华印务有限公司（下称“富华印务公司”）高质量发展前提下，对焦数据进行战略规划业务创新，紧紧围绕新能源技术和新型材料等高效益的中国实体经济方向进行市场布局。
但在新能源和新材料的布局上，滨海能源也将存在诸多考验。巨丰投顾高端投资咨询谢后勤管理接受《证券日报》采访时表示，针对新型材料行业来讲，跨界营销进到者越多，新增产能越多，所面临市场竞争都将更为强烈；新技术应用五花八门，对细分化原材料要求也越来越高，都将进一步磨练公司的产品研发能力和资金贮备。
目前来说，滨海能源的创新之路“路漫漫兮”。据企业2019年至2021年年度报告表明，印刷业务均占公司经营收入的96%之上；但在相关业务上，滨海能源还没有增收丰厚的新项目。
针对分公司富华印务公司，滨海能源能不能并对产生可信赖的实控，二者的关联得到了深圳交易所的咨询。问询函提及，经查询工商信息，北京市盛通包装印刷有限责任公司拥有富华印务公司49%的股权，为第一大股东，滨海能源拥有富华印务公司26%的股权并通过转让投票权的形式总计具有富华印务公司51%股份相对应的投票权，向其大股东。
深圳交易所规定滨海能源详细描述表决权委托的实际条文，富华印务公司有关公司股东免费且锈与骨授权委托投票权的原因和合理化，审查表明有关授权委托存不存在“抽屉协议”或其他利益布置等。
北京国双法律事务所事业合伙人衣海宾接受《证券日报》采访时表示，滨海能源是由授权委托投票权的形式对富华印务公司拥有管控权。滨海能源与其它授权委托投票权公司股东签署是指“锈与骨委托投票权”，目的在于确保受托方履行表决权的流畅性。可是，在受托人与受托方造成异议时，受托人可能履行取回投票权。那样，滨海能源有缺失实际控制人风险。
收益经营规模将大幅度下降
报告表明，本次交易完成后，滨海能源收益经营规模将大幅度下降。2021年度由买卖前4.92亿人民币降到买卖后7039.11万余元，2022年前9月由买卖前3.19亿人民币降到买卖后6017.60万余元，各自降低85.68%和81.16%。
由此来看，滨海能源很有可能碰触被实行暂停上市风险。深圳交易所规定滨海能源融合交易完成后企业的经营情况与财务报表及其协议条款的相关规定，表明本次交易会不会导致公司造成因碰触“近期一个会计年度经审计的净利润为负值且主营业务收入小于1亿人民币”所以被执行暂停上市风险，若有，请做好必需、足够的风险揭示，并详细描述拟所采取的应对策略。
在业务营业收入层面，滨海能源存有一定程度上依靠分公司的情况。报告表明，本次交易前，富华印务公司营业成本主要来自出版集团掌控的下属单位，存有客户集中度相对较高的状况，业务流程存有营销渠道依靠津冀文化艺术关联企业的现象。此次交易完成后，如上市企业扩展新的业务发展趋势行业大跳水，则上市企业将继续遭遇客户集中度相对较高的难题。
北京国双法律事务所事业合伙人郭欢欢对《证券日报》记者说，此次交易完成后，在滨海能源收益主要来源于富华印务公司的情形下，富华印务公司的客户集中度太高难题，也将会对滨海能源偿债能力造成不确定性的危害。
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