重视风控 创新策略
100亿级私募投资寻求变化
◎记者 马嘉悦
在市场冲击的背景下，数百亿私募股权并没有停止投资。《上海证券报》记者最近获悉，许多私募股权基金经理加强对上市公司的研究，寻找自下而上的机会；部分私募股权进一步加强风险控制，提高投资组合流动性；定量私募股权推出损失限制指数增强策略、小市值指数增强策略等创新产品，吸引增量资金，满足投资者的多元化需求。
在今年震荡的市场背景下，私募业绩相当低迷。根据私募网络数据，截至5月底，今年有业绩记录的3463家股票私募经理平均收入为1.94%，正收入仅占52.56%。
尽管投资难度显著提高，但百亿级私募并没有停止“步伐”，而是加快了研究步伐，自下而上寻找投资机会。
聚明投资创始人刘晓龙承认：“在接下来的一段时间里，公司的安全边际将以更严格的标准计算，并自下而上寻找赔率最高的公司。”。
汇聚资本创始人、总经理梁辉也认为，目前a股估值已进入底部区域，预计未来下行空间有限。
根据第三方平台数据，截至5月26日，股票私募股权头寸指数为79.69%，较上周上涨0.6个百分点。从规模上看，100亿股的私募股权头寸最为活跃，头寸指数达到81.63%，创下近一个月的新高。
此外，Choice数据显示，截至6月6日，上次机构调查频率高达36529次，其中私募股权机构调查频率超过4500次。从行业角度来看，机构更加关注电气设备、通用设备和制药行业。
在混乱的市场环境中，除了积极寻找机会外，许多头部私募股权公司还加强了风险控制，并推出了创新产品。
例如，半夏投资创始人李贝表示，今后将进一步加强风险控制体系。从6月份开始，除总风险预算15%外，公司还将同时实施每月7%的风险预算。同时，该组合将进一步降低头寸集中度。单一商品名义本金的比例上限将从50%降至40%，头寸规模也需要控制在一周内完成头寸建设或平仓的水平。
许多量化私募股权公司还推出了创新产品，寻找更多的收入来源，并引导增量资金进入市场。
蒙西投资透露，该公司今年布局了针对Wind小市值指数和科技创新50指数的定量增强策略。具体来说，小市值股票交易中心存在更多的非理性行为，为定量战略获得稳定的超额回报提供了更大的空间。科技创新委员会具有相对独特的科技增长，科技创新50指数成分股具有较强的交易属性，公司的低延迟策略可以在波动较大的市场中捕捉超额回报。
念空科技相关人士表示，公司最近推出了“损失限制指数增加”产品，即通过使用衍生品工具，实现产品贝塔损失范围的可控效果。无论指数下跌多少，产品的影响都是有限的。”虽然最近的市场情绪相对悲观，但市场实际上处于底部，公司希望引导投资者在适当的时间进入这些创新产品。”
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