◎记者 马嘉悦
根据私募排网数据，截至5月11日，今年前4个月已披露净值的百亿级私募总收益率为3.38%，正收益率为78.41%。与今年一季度相比，百亿级私募的整体收益率和正收益率均有所下降。业内人士认为，自4月份以来，一度强劲上涨的人工智能板块震荡加剧，部分私募股权业绩受损。但从近期100亿级私募披露的产品月报来看，机构对市场前景持谨慎乐观态度，不仅高度关注央企、国企、TMT板块的机遇，还逆向布局了一些性价比高的目标。
百亿私募收入“缩水”
截至4月底，114家100亿级私募股权，今年披露业绩的88家100亿级私募股权总收益率为3.38%，其中69家实现正收益，占78.41%。具体来说，在实现正收益的100亿级私募股权中，前4个月6家赚了10%以上，同期27家赚了5%到10%。
在百亿级私募业绩排名前十的中，主观多头策略私募和量化策略私募各占五席。其中，阿巴马资产以13%以上的平均收益率获得业绩冠军，望正资产以12.67%的平均收益率紧随其后。
值得一提的是，与第一季度相比，今年以来100亿级私募股权的收益率“缩水”。据统计，第一季度100亿级私募股权的平均收益率为3.72%，正收益率约为89%，其中1亿级私募股权的收益率超过20%，6亿级私募股权的收益率超过10%。
“今年以来，结构性市场得到充分解读，100亿私募股权业绩的分化继续加剧。与此同时，自4月底以来，市场冲击加剧，在一定程度上拖累了100亿私募股权的业绩。”上海的一名私募股权研究员承认。
央企国企与TMT成为“胜负手”
从百亿级私募披露的持仓情况来看，央企国企和TMT板块在今年前四个月是业绩的“胜负手”。
王正资产透露，经过分阶段调整后，a股主要指数的估值水平回到历史中低点，因此公司在4月份进一步增加了股票头寸。从行业布局的角度来看，考虑到AIGC将深刻改变内容创造的生态和商业模式，公司继续优化TMT领域的头寸，进一步提高媒体行业的头寸水平。
瑞军资产合伙人董承非非常喜欢低估值品种。他最近表示，自今年以来，经济稳步复苏，以往似乎增长率较低的企业呈现出更大的优势，受到市场的青睐。”我坚信，平均水平会回归，被低估的品种会上升，被高估的品种会下降。”
渠道人士透露，仁桥资产在前四个月表现良好，也提前布局和把握了“中国特色估值体系”的相关机会。目前，该头寸主要分布在非银行、建筑、通信、汽车、有色金属、房地产等方向。
下一步如何布局？
面对近期波动加剧的市场，百亿级私募将如何调仓换股？
王正资产认为，泛TMT行业的产业趋势值得投资。后续公司将保持高头寸运营，一方面优化头寸结构，在AGI行业趋势中增加核心头寸和广阔的应用空间；另一方面，关注美联储加息节奏和国内经济复苏，寻找一些资产反向买入机会。
合源基金创始人关华宇认为，虽然人工智能正处于发展的早期阶段，但相关领域进展迅速，显著提高了部分行业的生产效率。公司将密切关注该行业，寻找合适的投资机会。此外，自2022年以来，越来越多的中央企业和国有企业取得了显著的提高效率和质量的行动，公司治理有所改善，业务质量显著提高，相关机会值得关注。
上海一家100亿级私募股权公司承认：“未来以人工智能为代表的TMT行业将是修复性能的重要起点。公司将重点关注人工智能带来的降低成本和提高效率的游戏行业、人工智能应用带来的产品数据继续超出预期的计算机领域等研究布局。”
百亿私募前四个月业绩前十名
公司简称 收益率
阿巴马资产 13.67%
望正资产 12.67%
佳期投资 12.64%
仁桥资产 12.01%
聚宽投资 10.58%
上海宽德 10.29%
金戈量锐 9.57%
睿郡资产 9.29%
宁泉资产 9.14%
景林资产 8.98%
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