本周二(31)，在开发商千跃网络自身的推动下，与发行商终止合同的《盒子娃娃》终于进行了公测。然而，千跃网络的金融危机并没有过去。在人手有限的情况下，没有官网，没有官服，甚至他们只把AppStore和应用宝上架。
据《盒子娃娃》官方账号显示，工作室资金链已经断裂，《盒子娃娃》的研发在人力极其有限的情况下继续保持。为了推动游戏公测上线，千跃网决定将《盒子娃娃》转化为免费的广告实现游戏。
由于开发商资金困难，游戏茶馆关注的一款计划于1月上线的独立游戏被推迟。很遗憾这款游戏已经签约发行给一家大厂，完成率相当高。
事实上，这两家开发商在2021年都获得了大公司的投资，但很明显，游戏开发的难度和烧钱水平超出了预期。在这个过程中，两家开发商耗尽了资金储备，在资本的寒冬中无法获得新的资金，最终陷入了生存危机的泥潭。
小开发商的危机只是过去一年残酷环境的缩影。游戏茶馆梳理了上市游戏公司最近发布的2022年业绩预报。从亏损的财务报告来看，游戏茶馆对去年各种游戏厂商的困难有了更深刻的认识。
01、四家厂商由盈转亏，六家厂商续亏。
在去年的年报预报盘点中，游戏茶馆已经看到了很多熟悉厂商的名字。在今年的榜单中，更多的厂商从利润转向亏损，而去年很多亏损的厂商今年继续亏损。
在游戏中查看上市公司的业绩预告，他们通常会将亏损归咎于以下几个方面：
信用、资产减值导致账户亏损
所谓信用可以直观的理解为，收购时超过目标的公司可以公平识别资产的“溢价”部分。当目标公司的运营达不到预期时，上市公司需要减少这部分信用，并记录为亏损。
在过去的几年里，上市公司以现金或增发股票的形式溢价收购了许多游戏公司，以实现外延扩张，提高业绩。当游戏市场的红利还没有消散，大环境还比较宽松的时候，被收购的游戏公司也可以完成赌博协议，然后上市公司就可以实现双赢。
当市场环境恶化，收购游戏公司业绩下滑时，M&A带来的声誉就成了溃坝的洪水，倾泻而出，给上市公司带来了巨大的账户损失。幸运的是，商誉减值和资产减值都是账户损失，不影响上市公司的现金流和正常运营。
新产品推迟上线，股票游戏收入大幅减少
一方面是因为疫情，另一方面是因为版本总量的控制。新产品推迟上线，导致公司开发成本增加，同时无法商业化。
不过，不少上线的股票游戏已经进入了生命周期的后半段，游戏收入大幅下降。
R&D费用，营销费用增长
由于国内外游戏产业的增长几乎停滞不前，游戏产业进入了争夺股票的时代。因此，游戏制造商需要生产更好的游戏产品，并在游戏开发和营销方面投入增长，这增加了运营成本。
总的来说，家家有本难念的经。
像世纪华通这样在不断并购的基础上组建的集团，在不利于大环境的情况下，会出现大量的商誉减值，造成高额亏损。
例如，由于产品线的优化和调整，宝通科技去年推出了21款新游戏，同时关闭了20款游戏。全年R&D总费用同比增长225%，营销费用增长90%。
还有天舟文化，收购了几家中小游戏公司。其部分老游戏进入生命周期后半段，收入和利润双降，导致公司亏损...
这样的例子很多，这里就不一一列举了。
02、业绩逆势增长，盖因的游戏有所突破。
去年行业一片颓势，仍有厂商业绩逆势增长。
2021年，由于运营下滑，掌趣科技减少了收购天马时空和玩螃蟹科技带来的声誉，造成了损失。去年，掌趣科技运营有所改善，先后在海外发布了《全国奇迹2》和《一拳超人:最强男》，并与哔哩哔哩合作在中国推出了《非匿名指令》，成功扭亏为盈。
去年，完美世界实现了《梦幻新诛仙》《幻塔》《完美世界：诸神之战》等商品的主要增长，推动了游戏业务净利润达到15.8~16.4亿元，同比增长119.35%至127.68%。完美世界特别提到《幻塔》“国内外的良好表现在报告期内贡献了主要业绩增量”。
毫无疑问，冰川网络是去年行业的一匹黑马。《X-Hero》海外的表现有目共睹，在美国AppStore免费榜单中往往排名第一。冰川网表示，其卡牌游戏产品在报告期内不断突破，报告期内充值流量和收入增加。
凯英网络运营的《原始传奇》、《天使之战》、《热血合击》、《王者传奇》、《永恒联盟》等多款游戏表现良好，收入和利润明显增加。
总的来说，这些能够逆势增长的游戏制造商仍然是由于其产品的良好表现，以及2021年业绩的较低。
03、海外市场萎缩，连微软都受不了。
国内游戏产业已经是这样了，海外游戏产业也不算太好，最近海外大厂商的财务报告已经证实，全球游戏市场的增长停滞不前。
EA刚刚发布了2023财年Q3财务报告，降低了2023财年Q4收入指导，取消了Apex英雄手机游戏和战地手机游戏，推迟了《星球大战绝地:幸存者》。据彭博报道，EA还取消了一部新的《泰坦天降》研发，相关团队解散。
此前，微软还宣布裁员约10,000人，负责“光环”系列的343Industries和“古卷轴”系列的Bethesda受到影响，而与游戏相关的MR(混合现实)业务HoloLens则被整体放弃。
此外，育碧还下调了2023财年财务指导，预计财年利润为4亿欧元，损失5亿欧元。因此，育碧取消了多个新项目的研发，并计划裁员、减薪以节省资金支出，甚至引起了工会组织的抗议。
当“降低成本”的主角从一个熟悉的国内厂商变成一个海外大厂商，真的有一种隔世的感觉。然而，上述制造商在财务报告中相继提到，世界经济形势的恶化影响了消费者的支出，因此他们不得不节俭度过冬天。
回到手机游戏市场。根据SensorTower的报告，去年全球AppStore和GooglePlay玩家的支出同比下降了8.9%，其中中国制造商的海外收入为92亿美元，同比下降了20%，回到了2020年的水平。
国外市场环境的变化，也会在一定程度上影响到国内厂商，尤其是海外游戏厂商。
04、复苏之路还有许多挑战。
几年前，国家新闻出版署发布了一批新的88款游戏版本号，包括腾讯、网易、米哈游、三七互娱等大厂商，都有重点产品获得版本号。确实大大提振了游戏行业的信心。
对资本市场的反应，各类投资者也逐步看好国内游戏产业的复苏。
摩根大通预测，在网络游戏行业收入恢复的支持下，今年游戏厂商的前景将会有所改善，主要驱动因素包括更有利的监管环境、更多的游戏供应和更好的玩家支出；华创证券认为，目前游戏版本号审批放松，有望推动供给上升，开放后经济复苏有望推动客户修复氪金意愿。游戏行业的繁荣有望回升。
从研究报告的标题可以看出，券商对游戏行业的复苏持乐观态度
但上市公司2022年业绩预测和海外厂商裁员行动都提醒我们，游戏行业的下行趋势还是有惯性的，复苏的路上还有很多挑战。从业者普遍告诉游戏茶馆，今年的行业应该比2022年好，但只是“更好”。
前路漫漫，希望国内游戏行业能迎来苦尽甘来的新年！
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