证券时报记者 康殷
9月26日，继阿里公示拟分割小白发售那天晚上，港交所网站数据显示，小白已经正式向港交所递交上市申请，变成阿里“1+6+N”以后第一个开始进入IPO进度的业务流程集团公司。
小白是电商物流行业全球管理者。依据灼识咨询材料，小白是世界上最大的跨境物流服务公司，也是我国物流配送服务的领导者。小白进行IPO被称之为在备战全世界智能物流第一股。
招股书显示，小白凭借独特的“电商和高新科技”遗传基因，根据持续不断的自主创新颠覆了传统物流企业规范，在各个业务范围都能做到全球领先。
国际货运层面，小白在2023财政年度运输了超过15亿次跨境电子商务包囊，服务项目了超过10万只从业国际贸易的卖家与品牌，在我国出口电子商务物流和进口跨境电商物流领域都居全球第一。小白上线的颠覆性创新解决方法，把中国到全球主要国家之间普遍存在的货运物流时长从30天到60天缩短到10天，乃至较短。
在中国，小白是领跑电商物流服务商，全球前50高的快消品牌超过半数与小白有合作关系。与此同时小白还是国内最大的电子商务物流服务提供商，以及运营着全球最大菜鸟快递互联网，每日平均解决包囊超8000万只。
招股书显示，小白早已从最开始的开发平台变成一张全世界智能物流互联网，在战略地位中直接建设运营一批至关重要设备，主要包括2个综合电商物流枢纽（e-Hub）、1100好几个总面积达1650万平方的仓库，并且在全球有380好几个物流分拨中心和170000个驿栈。在其中直接用于跨境电商物流的场地面积就达约300万平方，为全球第一。
招股书显示，小白收入主要来源于贸易服务，包含跨境快递、全球供应链及少量国外当地物流配送服务；以及国内物流配送服务，包含供应链管理和质量物流服务。与此同时，小白亦自物流科技及其它服务项目造成收益。
财务能力层面，小白2023财年的全年收入为778亿人民币，近三年的年复合增长率做到21%。小白的营运能力也在持续提高，2023财政年度经调节EBITDA超过28亿人民币。
中国是全球跨境物流销售市场的主要构成部分及各增长引擎，而电商平台的提高预计促进电子商务物流服务项目市场需求及开支。
招股书显示，小白未来增长的重要推动为国际货运与国内物流服务，因而主要受到我国跨境物流市场和国内电子商务物流市场的增长产生的影响。
依据灼识咨询，我国跨境物流销售市场收入预估会以复合年增长率18.5%提高，由2023年人民币7110亿人民币增加到2027年人民币14020亿人民币。该提高预估因为中国货丰富多彩、高性价比的特性及全球消费者对于中国货供不应求所促进。因而，跨境电商、消费者和生产商更加必须全方位的跨境物流服务项目。
依据灼识咨询，国内电子商务物流销售市场收入预估会以复合年增长率10.1%提高，由2023年人民币12150亿人民币增长至2027年人民币17860亿人民币，品质电子商务物流服务项目预估变成产品增长的重要动力因素。伴随着在线下实体店的逐渐结合，小白预估中国消费者对新零售履行合同服务的需求可能提高。
小白表明，此次IPO募资，预计用以进一步发展国际性物流能力和网络；进一步发展国内货运水平和网络；研发与技术革新；营运资本及其它一般公司主要用途。
回望小白发售过程，9月26日夜间阿里在港交所公告，拟通过以小白股权于港交所电脑主板独立上市的形式分割小白。
公告称，阿里巴巴是一家控股企业，关键利用其分公司和并表联属实体线开拓市场。阿里表明，分割结束后，阿里未分割公司将继续经营其目前的主要业务，主要包括淘天集团公司、阿里国际数字化商业集团公司、云智能集团公司、本地生活集团与大文娱集团公司及其相关业务，菜鸟集团运营的项目以外。
阿里股东会表明，分割将可使投资者可以更好的评定企业的价值，并专注于阿里未分割集团公司的项目；分割可能够更好地体现菜鸟集团自身价值，并提高运营及会计清晰度，进而使投资者将能够分离评价及评定菜鸟集团与阿里巴巴未分割集团公司的盈利及发展潜力；小白的项目不同于与阿里巴巴未分割集团业务相对性更多元化的方式，将吸引专业关心菜鸟集团业务流程的投资人人群。
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