◎记者 王彭
在跌宕起伏的市场中，优秀的基金经理凭借出色的选股能力，往往能够穿越周期，获得丰厚的长期回报。泉果基金董事总经理、公开发行投资部基金经理刚刚达到顶峰，是典型的基本投资者。他擅长从行业变化的角度自下而上筛选出有足够增长空间的优质股票。
“我相信竞争激烈的公司可以在穿越周期后创造价值。企业价值中心的提升最终会带来投资回报的提升。”刚刚达到顶峰。
关注企业的核心竞争力
曾任东方红资产管理执行董事、首席战略、公募股权投资部总经理助理的本科生和研究生，于2022年8月加入泉果基金。
在a股市场摸索多年，刚刚达到顶峰，给了投资者一个优秀的“答案”。以刚刚达到顶峰的瑞轩三年定开基金为例。2016年1月至2022年5月，两个三年封闭期收益率达到96.58%，同期上证指数涨幅4.62%。
刚刚达到顶峰的投资模式主要是自下而上的。通过总结和梳理，他发现利润中心或价值中心的提高对股价上涨的贡献非常高，无论是在a股市场还是美国股市。”这也是我自下而上选择股票的核心逻辑。不同的公司处于不同的发展阶段，相应的投资机会也有所不同。”刚刚说。
刚刚承认，他经常根据行业本身的变化，从行业逻辑和行业趋势出发，寻找合适的投资机会。在他看来，宏观到微观的传输过程比较复杂，很难判断，所以他很少在投资中选择时间，而是采用“翻石头”的方式为组合寻找高质量的目标。
从长远来看，刚刚达到顶峰，更注重企业的质感和估值，注重企业的核心竞争力，如治理结构、商业模式等。
在产业变化中寻找风口
刚刚达峰认为，过去几年大多数基金经理的投资风格可以分为两类：一类是关注其熟悉或长期乐观的领域，不断深入培育；另一类是部分平衡配置。两者的共同点是放弃贝塔，专注于获得阿尔法。他把自己归类为后者。
刚刚达到顶峰，善于捕捉行业趋势的变化，将根据行业趋势、供需差距、渗透率、情绪周期等因素，挖掘具有增长空间的行业。在他看来，繁荣在很大程度上取决于供求关系。虽然不同行业和阶段的公司有不同的行业逻辑，但他们有机会提高价值。只要他们想清楚背后的商业逻辑，他们就有机会赚钱。
刚刚承认，在过去，他倾向于在一些稳定发展的行业中筛选出具有竞争力的公司。但在过去的几年里，他在一些增量小但内部结构变化的行业进行了一些新的尝试。”以电解铝为例，该行业的供应限制非常强，在供应越来越接近上限后，价格弹性将慢慢反映出来。”刚刚说。
新一轮上行周期已经开启
刚刚达峰认为，2023年将是一个转折点，新一轮的上升周期已经开始，目前的市场估值水平为未来三年的收入表现创造了有利条件。”从经济周期的角度来看，我们可以看到消费者服务场景、制造业和房地产产业链、外部需求等方向的复苏。”刚刚达到顶峰。
就投资方向而言，刚刚达到顶峰，他主要关注四种机遇：一是产业创新带来的机遇；二是明确增量产业扩张；三是有提升空间的公司；四是受益于供给侧变化的传统产业。
至于今年流行的ChatGPT，刚刚达到顶峰，每个产业周期都有一些共同点：一是非凡产品的出现，引领整个行业引起全社会的关注，如新能源汽车推动新能源行业的崛起；二是非凡产品对产业链的驱动力足够大，产业链上的公司应该有较高的业绩。
“目前，市场对人工智能的关注仍集中在芯片、计算能力、光模块等方面，但一个行业的可持续发展取决于新技术的应用是否能创造新的商业价值。”刚刚达到顶峰。
未经数字化报网授权，严禁转载或镜像，违者必究。
特别提醒：如内容、图片、视频出现侵权问题，请发送邮箱：tousu_ts@sina.com。
风险提示：数字化报网呈现的所有信息仅作为学习分享，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。本网站所报道的文章资料、图片、数据等信息来源于互联网，仅供参考使用，相关侵权责任由信息来源第三方承担。
Copyright © 2013-2023 数字化报（数字化报商业报告）
数字化报并非新闻媒体，不提供新闻信息服务，提供商业信息服务
浙ICP备2023000407号数字化报网（杭州）信息科技有限公司 版权所有