◎记者 赵明超
从今年以来的市场趋势来看，人工智能板块和“中标题”国有企业已成为两条市场主线。从过去几周的市场解读来看，市场不断调整，与人工智能相关的计算机和通信行业板块开始下跌，“中标题”板块也进行了调整。
下一步市场将如何解释？许多机构认为，国内经济稳步复苏，“中国特色估值体系”相关目标具有更好的性价比，预计未来市场将继续。
面对最近银行业的反弹，博世基金股权投资基金经理吴鹏表示，这是由“中国特色估值体系”推动的估值修复，在估值极低、股息率有吸引力的背景下，结合当前经济疲软复苏和整体回报预期下降。
吴鹏认为，该机构以前对银行业的分配普遍较低，少数头寸也集中在几家优秀的商业银行，而对于大型国有银行和具有一般经营能力的银行，这些银行的估值普遍处于历史较低水平。因此，在当前的市场环境下，银行业开始了强劲的修复市场。
除了银行业，证券业最近也开始“跳舞”，这也是由于低估值效应。从证券公司的整体业绩来看，该行业在今年第一季度扭转了2022年的业务下滑，实现了营业收入和净利润的双重增长。由于证券公司的估值在过去10年中处于较低水平，安全边际充足，在业绩逆转的催化下，证券公司也开始修复市场。
在上海一位私募股权基金经理看来，即使在最近的反弹之后，大型金融业的整体估值仍处于历史低位。从金融业的基本面来看，保险和证券公司预计将有明显的业务改善，银行业在第一季度的压力下也将有所改善。在当前的市场环境下，大型金融业的成本表现仍占主导地位，预计未来的市场将继续下去。
华南一位资深投资者表示，从最近的信用数据来看，要想在投资领域获得利润，就必须在确定性上下功夫。受益于“中国特色估值体系”的央企国企板块更容易受到投资者的青睐。“从政策导向来看，低估值的央企和国企会加大分红力度，这将比普通存款和银行理财的低收益更有吸引力。”
根据过去的经验，大金融板块的爆发往往被视为短期市场的结束。吴鹏认为，大金融板块过去被视为市场结束的指标，其背后的逻辑是，该板块的爆发往往意味着市场没有其他方向，开始进入风险规避状态，大金融的“黄金吸收”效应较强。但从这次市场演绎来看，大金融的“吸金”效果并不大。此外，近期不仅大金融板块反弹，港口、铁路、建筑、电力、石化等板块也表现良好。
从过去一个月的市场演绎趋势来看，4月份行业表现开始分化，只有媒体行业在TMT行业表现强劲，金融房地产等低估值行业开始大幅上升。目前，市场仍处于缓慢状态V在形状修复中，低估值的“中字头”板块也有望表现得更强。
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