王墨璞嘉 ◎记者 林淙
良法善治是现代社会的基本要求，也是实现国家治理现代化的必要条件。在“中国特色现代资本市场法治建设”的主题下，我们共同探讨了以“良法”促进“善治”、以“善治”促进资本市场高质量发展的时代命题。6月10日，来自法律、学术和企业的代表聚集在首届中国资本市场法治论坛上，讨论了良好法治对资本市场高质量发展的价值意义和实践路径。
从实践背景来看，2020年，国务院发布了关于进一步提高上市公司质量的意见。近三年来，“提高上市公司质量”作为全面深化资本市场改革的“主题”
与会者围绕制度供给，促进资本市场各条线的制度梳理和系统整合，完善“立改废释”和规则体系优化。。。共同为法治建设护送上市公司质量提升提出建议和建议。
良法善治应落在“提质增效”之上
什么是“良法善治”？面对这一问题，金天城律师事务所高级合伙人李和金从法律的基本特征出发，提出“良法”首先需要具有稳定性的特征。“结合资本市场，强调可预测的特征。”李和金认为，“良法善治资本市场的体现是形成稳定的预期。”
上海政法学院副校长、教授郑少华选择“资本流动”作为市场对其法律体系的评价指标。“资本是流动性、开放性和全球性的。对于资本市场来说，良好的法律和治理首先应该谈论有利于资本流动的法律。市场的力量总是迫使立法者和监管机构做‘良好的法律’，否则资本将“永远不会回头”。”
“良法善治”没有统一的模式，而是以适当、促进发展为标准。中国法学会证券法研究会副会长、四川省社会科学院教授周友苏提出了这一观点。在其看来，“良法”是一个能够使法律达到良好状态的“坏法”体系；“善治”是指一个好的结果，应该是“劣治”或“恶治”。因此，“良法善治”应该代表一个国家所追求的目标，而这个目标总是在路上。
目前，a股上市公司已超过5000家，个性各异。周友苏认为，找到一个非常理想和普遍的外部强制性规则是不现实的。在此基础上，他建议“良法”应根据上市公司的实际情况为其治理提供更多样化的选择。适合上市公司并能促进上市公司高质量发展的，应视为“良好治理”状态。
华东政法大学经济法学院院长、教授钱玉林认为，“良法善治”应避免公司治理成本过高，公司立法应树立降低成本、提高竞争力、创造财富能力的理念。在建立基本法律规范时，要多思考如何降低公司设立和运营的成本；在设计制度时，要更加系统化，考虑制度的实施效果。
从上市公司“舵手”的角度来看，上市公司是高质量发展中最基本、最重要的基石，根据现代企业治理结构，完善内控管理体系建设，高标准满足监管提出的信息披露要求。
与此同时，陈提出：“中国最需要或特别稀缺的资源是创新和负责任的私营企业负责人。”因此，他呼吁对私营企业家给予更多的宽容，以保护更多优秀的上市公司负责人。
法治护航全面注册，稳定而遥远
进入全面注册制时代，如何深化法治护航上市公司的优质道路，稳步前进？
在这方面，李和金表示，全面注册制度在促进市场“可预测”方向方面取得了巨大进展。在全面注册制度下，包括法律立法供应、司法执行和服务，都为市场提供了相对稳定的预期，以帮助上市公司实现高质量的发展。”他说。
近年来，随着“良法”和“零容忍”威慑的不断加强，市场经营者的违法动机和行为逐渐趋同。数据显示，2022年，中国证监会严厉打击证券期货违法活动，全年处理603起案件；年处罚决定384项，罚款26.67亿元，市场禁止70人。
可以看出，目前的资本市场正在向正常退市的生态发展。郑少华认为，好坏参半的企业资格将导致市场缺乏明确的标准，进而使投资者筛选成本过高。因此，他认为：“新的退市法规的作用是清除不符合标准的玩家。”
能否保护投资者的合法权益，特别是大多数中小型投资者，是衡量注册制度改革成功的重要标准。从投资者保护的角度来看，钱玉林认为，发行人应对信息披露的真实性、完整性和准确性负责。他建议建立完善民事责任制、给予投资者充分救济、解决上市公司违法行为等相关投资者保护和监督制度。
“目前，社会经济的发展日新月异，过去许多资本市场的规定不再适应今天的发展。”九州通副董事长刘兆年认为，“良法”是“好法”。法律的制定和实施必须与时俱进。
周友苏坚持类似的观点，表示：“目前，中国证券市场在上市公司治理中仍存在诸多问题，相关制度和法律仍有待完善。例如，正在修订的《公司法》旨在纠正和改进实践中的一些遗漏和不足。”
资本市场法治建设不止步。实施具体行动，根据中国证监会最近发布的2023年立法工作计划，制定《上市公司独立董事管理办法》等5个“需要研究、选择项目”，包括制定《上市公司退市管理办法》。此外，中国证监会还将配合国务院有关部门制定和修订《上市公司监督管理条例》、《证券公司监督管理条例》等行政法规，积极推进《房地产投资信托基金管理条例》的立法工作；配合有关司法机关制定和修订证券期货领域的司法解释。
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